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铁合金周报总结

1. 硅铁市场分析

1.1 现货价格及基差

• 截止3月18日，宁夏75B硅铁现货价格为9250元/吨，环比上周下降150元/吨，同比上月上涨750元/吨。
• 硅铁主力合约SF205收盘价为9338元/吨，环比上周下降678元/吨，基差为212元/吨，环比上涨528元/吨。

1.2 成本端：电费和兰炭

• 各主产区电价持弱稳走势，内蒙、宁夏小幅下跌，神木市兰炭价格止跌反弹。
• 硅铁成本线小幅上涨，但成本支撑仍较弱。

1.3 生产利润

• 截止3月4日，宁夏75B硅铁现货利润为1880元/吨，环比下降8元/吨，同比上涨740元/吨。

1.4 供应端

• 截止3月18日，全国128家硅铁企业开工率为50.37%，环比下降0.08%。
• 周产量为12.39万吨，环比减少0.05万吨（降幅0.04%），同比增加0.34万吨（涨幅2.82%）。

1.5 需求端及库存

• 下游五大钢种需求为24573.1吨，环比增加376.3吨（涨幅1.56%），同比增加2926.1吨（涨幅13.52%）。
• 60家独立硅铁企业库存为64390吨，环比下降7350吨，较去年同期下降。

2. 硅锰市场分析

2.1 现货价格及基差

• 截止3月18日，内蒙6517硅锰现货价格为8600元/吨，环比上涨100元/吨。
• 硅锰主力合约SM205收盘价为8766元/吨，环比下降126元/吨，基差为**-66元/吨**，环比上涨176元/吨。

2.2 成本端：锰矿

• 天津港各国锰矿现货价格上涨，澳块报8.22美元/吨度，半碳酸报5.7美元/吨度。
• 锰矿港口库存持续下降，截止3月11日，中国总港口库存为512.8万吨，环比增加4.2万吨，同比减少7.5万吨。

2.3 成本端：电费和焦炭

• 各主产区电价持弱稳走势，焦炭价格表现强势。
• 受锰矿和焦炭价格上涨影响，硅锰成本重心继续上移，成本支撑力度增强。

2.4 生产利润

• 截止3月18日，内蒙6517硅锰现货利润为**-331元/吨**，环比下降301元/吨，同比下降560元/吨。

2.5 锰矿港口库存

• 截止3月11日，钦州港锰矿库存为126.4万吨，环比增加0.2万吨，同比减少15.8万吨。
• 天津港锰矿库存为371.4万吨，环比增加4万吨，同比增加8.3万吨。

2.6 供应端

• 截止3月18日，全国121家硅锰企业开工率为70.68%，环比上升1.35%。
• 周产量为210490吨，环比增加3535吨（增幅1.71%）。

2.7 需求端及库存

• 下游需求为142666吨，环比增加2561吨（涨幅1.83%），同比增加16471吨（涨幅13.05%）。
• 63家独立硅锰企业库存为138650吨，环比减少48250吨，较去年同期增加28430吨。

3. 市场观点总结

硅铁：震荡偏弱

• 硅铁整体成本仍处于偏低位置，成本支撑不强。
• 当前宁夏硅铁生产成本约为7300元/吨，内蒙约为7700元/吨。
• 供需基本面相对硅锰较好，但受疫情影响，下游需求或有所滞后，短期盘面可能维持宽幅震荡，略偏弱势。

硅锰：短期高位震荡

• 硅锰当前成本支撑力度强，钢招价格进一步走高也带来一定支撑。
• 供应和库存均超过去年同期水平，需求端受疫情影响，对硅锰需求有所下降。
• 供需基本面上行驱动不足，仅靠成本支撑价格底部。
• 预计在疫情未好转、需求未彻底释放、供需宽松格局未大幅改善之前，盘面将继续维持高位震荡。

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