20240922-华泰期货-铁合金周报_宏观多空博弈_合金低位震荡_5页_435kb

铁合金周报分析总结

本报告分析了2024年9月22日发布的铁合金周报。报告指出，美联储降息落地，但国内未跟随，导致工业品价格冲高回落。硅锰和硅铁市场均呈现供需双弱格局，短期内预计震荡运行。

硅锰方面：企业普遍亏损，开工率和产量持续下降，下游黑色需求不佳，压制价格。港口锰矿价格松动，成本重心下移但已触及前期水平，短期下跌空间有限。硅锰主力合约价格微涨，但现货成交冷清，需关注产量和库存变化。

硅铁方面：期现货价格震荡下行，开工率小幅回落，企业利润受压缩，但钢厂复产预期提升需求。虽需求仍处低位，多空博弈下短期待震荡。前期价格下跌压缩利润，厂家挺价意愿增强。

核心观点：宏观政策博弈激烈，合金市场低位震荡。风险包括锰矿发运、库存积累、硅锰产量回升、钢厂采购意愿、电价调整及产区政策变动。总体预期市场维持震荡，短期内缺乏强烈方向性变化。

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