> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1518号 ## 股指期货周报 **日期：2026年6月20日** **研究员：刘元博** **审核：唐韵** --- ## 核心内容总结 ### 一、本周市场概况 - **全球股市**：本周全球股市普遍反弹，信息科技和工业板块涨幅显著，能源板块跌幅较大。 - **A股表现**：A股经过长时间调整后出现反弹，成长风格全面占优，多个细分行业表现突出。 - **资金流向**：两融余额增加，显示市场资金面有所改善；ETF资金流向分化，规模指数ETF净赎回，策略和风格ETF净申购。 - **汇率变化**：离岸人民币小幅贬值，但中国长短利差扩大，为外资进入A股提供基础。 --- ## 主要观点 - **科技方向**：科技产业催化密集，成为推动A股反弹的重要因素，未来一段时间仍可能对指数表现产生显著影响。 - **资金支撑**：两融余额增加，为指数反弹提供了重要资金支撑，需关注资金集中度和吸筹率，警惕市场集中度过高。 - **估值分析**：核心资产（上证50、沪深300）估值仍具吸引力，相对于中国国债长期性价比高，具备配置价值。 - **行业分化**：申万一级行业中，电子、建筑材料、通信、机械设备涨幅超10%，煤炭跌幅超10%，显示市场偏好明显分化。 - **风险溢价**：上证50和中证1000风险溢价上升，其余指数下降，表明市场对核心资产和小盘股的风险偏好有所提升。 --- ## 关键信息 ### 1. 本周市场数据 - **万得全A指数**：涨4.91%，日均成交额31457.12亿元，较上周增加3566.42亿元，平均换手率1.93%。 - **股指期货**： - IH收于2941.0，IF收于4960.6，IC收于8682.8，IM收于8766.0。 - 基差：IH 12.25，IF 19.00，IC 9.71，IM -5.02。 - **股指现货估值**： - 上证50 PE-TTM：11.32，PB：8.92。 - 沪深300 PE-TTM：14.87，PB：10.29。 - 中证500 PE-TTM：42.37，PB：10.18。 - 中证1000 PE-TTM：52.79，PB：8.21。 - **ETF资金流动**： - 规模指数ETF净赎回1,655,980万份，主题和行业ETF净赎回1,009,800万份，策略和风格ETF净申购372,680万份。 ### 2. 行业表现 - **申万一级行业涨跌幅**： - 电子：17.39% - 建筑材料：16.99% - 通信：14.45% - 机械设备：10.62% - 煤炭：-11.05% - 食品饮料：-5.14% - 石油石化：-5.72% - 医药生物：-0.69% - 银行：-6.69% - 非银金融：-2.17% - 其他行业多为下跌。 ### 3. 股权风险溢价 - **主要指数风险溢价**： - 上证50：7.18% - 沪深300：5.11% - 中证500：0.74% - 中证1000：0.17% - **趋势**：上证50和中证1000风险溢价上升，其余指数下降，显示市场对成长风格偏好增强。 ### 4. 宏观数据 - **中国5月社会消费品零售总额同比**：-0.6%（低于预测值） - **中国5月规模以上工业增加值同比**：4.5%（高于预测值） - **中国5月今年迄今城镇固定资产投资同比**：-4.1%（低于预测值） - **美国6月17日美联储利率决定**：维持3.75%不变。 - **美国6月13日当周初请失业金人数**：22.6万人（略高于预期）。 --- ## 风险提示 - 警惕市场资金集中度过高，可能引发波动。 - 关注科技方向的产业催化，其对市场走势的持续影响。 - 人民币汇率波动可能影响外资流入，需密切跟踪。 --- ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087（交易咨询部） - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：提供期货市场及相关现货市场的价格分析与资讯。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度和操作流程。 - **交易咨询**：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。