聚烯烃周报总结
核心内容概述
本周聚烯烃市场整体呈现下跌趋势，主要受地缘局势缓和预期及原油价格大跌影响。PE和PP价格均受到供需压力和成本支撑减弱的双重影响，导致价格重心下移。
市场动态
- PE价格：HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格分别下跌254元/吨、240元/吨和206元/吨。
- PP价格：全国拉丝均价下跌2.24%至9546元/吨，尽管供应端有所收紧，但需求疲软和高原料成本压力仍对价格形成负反馈。
主要观点
估值端
- 地缘风险缓解：美伊和谈缓解地缘担忧，国际油价连跌，导致油制成本支撑明显松动。
- 煤制成本支撑减弱：煤矿保供复产预期升温，煤制成本支撑减弱。
供应端
- PE供应：四川石化、茂名石化等多套装置重启，无新增检修计划，预计产量增加1.48万吨至65.77万吨。
- PP供应：检修恢复增多，市场供应端维持增量预期。
需求端
- PE需求：下游整体开工率小幅下降，农膜处于传统淡季，包装膜企业接单多为短协订单，生产天数减少。
- PP需求：主要下游制品订单不足，产业链利润收窄，压缩市场货源交易进程。
关键信息
价格走势
- PE：价格受地缘供应风险溢价消退、需求支撑欠佳及供需压力加剧影响，价格重心明显下移。
- PP：在成本端松动与需求端疲软的双重挤压下，价格继续回落。
策略建议
- 单边策略：L09关注7000附近支撑，PP09关注7200附近支撑。
- 跨期策略：观望。
产能与投产计划
2025年PE投产
| 省份 |
企业名称 |
项目 |
LLDPE |
MLLDPE |
HDPE |
全密度 |
LDPE |
LDPE/EVA |
PE合计 |
| 广东 |
巴斯夫湛江一体化 |
油制烯烃 |
|
|
|
50 |
|
30 |
50 |
| 山东 |
山东裕龙石化 |
油制烯烃 |
|
|
|
|
|
30 |
30 |
| 新疆 |
中石油塔里木二期 |
乙烷裂解 |
|
|
|
45 |
|
|
45 |
| 陕西 |
中煤榆林二期 |
煤制烯烃 |
|
|
30 |
|
|
25 |
55 |
| 浙江 |
浙江石化三期 |
油制烯烃 |
|
|
|
|
40 |
|
40 |
| 福建 |
中沙古雷石化二期 |
油制烯烃 |
|
60 |
40 |
|
|
|
100 |
| 广东 |
茂名石化二期 |
油制烯烃 |
|
|
|
|
40 |
|
40 |
| 宁夏 |
宁夏宝丰四期 |
煤制烯烃 |
|
|
|
25 |
|
|
25 |
| 2026年国内总投产 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
565 |
2026年海外PE装置投产计划
| 地区 |
国家 |
企业 |
产能 |
品种 |
时间 |
| 中东 |
伊朗 |
Dehdashti Petro |
30 |
HDPE |
2026年 |
| 中东 |
卡塔尔 |
卡塔尔能源 |
150 |
HDPE |
2026年 |
| 中东 |
卡塔尔 |
卡塔尔能源 |
30 |
LLDPE |
2026年 |
| 东欧 |
俄罗斯 |
西布尔、中国石化 |
60 |
HDPE |
2026年四季度 |
| 东欧 |
俄罗斯 |
西布尔、中国石化 |
60 |
LLDPE |
2026年四季度 |
| 东欧 |
俄罗斯 |
西布尔、中国石化 |
50 |
HDPE |
2026年四季度 |
| 2026年海外PE总产能 |
- |
- |
- |
- |
- |
2026年聚丙烯投产跟踪
| 地区 |
省份 |
企业 |
工艺 |
产能 |
预计投产时间 |
| 华东 |
浙江 |
浙江圆锦新材料（三圆扩能） |
油制烯烃 |
60 |
2026年6月，存疑 |
| 东北 |
辽宁 |
华锦阿美石油化工 |
油制烯烃 |
50 |
2026年8-9月开车 |
| 西北 |
陕西 |
中煤榆林二期 |
煤制烯烃 |
45 |
2026年8月底，9月 |
| 华南 |
福建 |
中沙古雷项目 |
油制烯烃 |
45 |
2026年9月 |
| 华南 |
福建 |
中沙古雷项目 |
油制烯烃 |
50 |
2026年9月 |
| 华东 |
浙江 |
镇海四期5线 |
油制烯烃 |
50 |
2026年10月 |
| 西北 |
宁夏 |
宁夏宝丰四期 |
煤制烯烃 |
50 |
2026年四季度，放10月 |
| 2026年国内PP总投产 |
- |
- |
- |
- |
285 |
2026年海外PP装置投产计划
| 地区 |
企业 |
品种 |
产能 |
时间 |
| 南亚 |
印度GAIL(India)Limited |
PP |
6 |
2026年1月 |
| 南亚 |
印度Indian Oil Corporation |
PP |
20 |
2026年4月 |
| 南亚 |
印度Indian Oil Corporation |
PP |
50 |
2026年7月 |
| 南亚 |
印度GAIL(India)Limited |
PP |
50 |
2026年7月 |
| 南亚 |
印度HPCL |
PP |
45 |
2026年 |
| 南亚 |
印度HPCL |
PP |
45 |
2026年 |
| 2026年海外PP总产能 |
- |
- |
- |
216 |
库存与需求分析
- PE下游开工率：小幅下降，农膜需求疲软，包装膜企业接单减少。
- PP下游开工率：受原料高价抑制，需求恢复缓慢。
- 塑编需求：原料库存可用天数减少，订单天数下降，影响生产节奏。
- BOPP库存：厂内库存可用天数减少，市场压力增大。
进出口分析
- PE进口：预计2026年4-5月进口量同比2025年减少。
- 3月出口：外商报盘零星，但出口大幅增加，显示市场对PE的需求有所回升。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成买卖建议。
- 投资者应自行判断市场走势，自行承担投资风险。
数据来源
- Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心
联系方式
- 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼
- 电话：020-88800000
- 网址：www.gfqh.com.cn
