> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结 ## 核心内容概述 本周聚烯烃市场整体呈现下跌趋势，主要受地缘局势缓和预期及原油价格大跌影响。PE和PP价格均受到供需压力和成本支撑减弱的双重影响，导致价格重心下移。 ### 市场动态 - **PE价格**：HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格分别下跌254元/吨、240元/吨和206元/吨。 - **PP价格**：全国拉丝均价下跌2.24%至9546元/吨，尽管供应端有所收紧，但需求疲软和高原料成本压力仍对价格形成负反馈。 ## 主要观点 ### 估值端 - **地缘风险缓解**：美伊和谈缓解地缘担忧，国际油价连跌，导致油制成本支撑明显松动。 - **煤制成本支撑减弱**：煤矿保供复产预期升温，煤制成本支撑减弱。 ### 供应端 - **PE供应**：四川石化、茂名石化等多套装置重启，无新增检修计划，预计产量增加1.48万吨至65.77万吨。 - **PP供应**：检修恢复增多，市场供应端维持增量预期。 ### 需求端 - **PE需求**：下游整体开工率小幅下降，农膜处于传统淡季，包装膜企业接单多为短协订单，生产天数减少。 - **PP需求**：主要下游制品订单不足，产业链利润收窄，压缩市场货源交易进程。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **PE**：价格受地缘供应风险溢价消退、需求支撑欠佳及供需压力加剧影响，价格重心明显下移。 - **PP**：在成本端松动与需求端疲软的双重挤压下，价格继续回落。 ### 策略建议 - **单边策略**：L09关注7000附近支撑，PP09关注7200附近支撑。 - **跨期策略**：观望。 ### 产能与投产计划 #### 2025年PE投产 | 省份 | 企业名称 | 项目 | LLDPE | MLLDPE | HDPE | 全密度 | LDPE | LDPE/EVA | PE合计 | |------------|----------------------|--------------|-------|--------|------|--------|------|----------|--------| | 广东 | 巴斯夫湛江一体化 | 油制烯烃 | | | | 50 | | 30 | 50 | | 山东 | 山东裕龙石化 | 油制烯烃 | | | | | | 30 | 30 | | 新疆 | 中石油塔里木二期 | 乙烷裂解 | | | | 45 | | | 45 | | 陕西 | 中煤榆林二期 | 煤制烯烃 | | | 30 | | | 25 | 55 | | 浙江 | 浙江石化三期 | 油制烯烃 | | | | | 40 | | 40 | | 福建 | 中沙古雷石化二期 | 油制烯烃 | | 60 | 40 | | | | 100 | | 广东 | 茂名石化二期 | 油制烯烃 | | | | | 40 | | 40 | | 宁夏 | 宁夏宝丰四期 | 煤制烯烃 | | | | 25 | | | 25 | | 2026年国内总投产 | - | - | - | - | - | - | - | - | 565 | - | #### 2026年海外PE装置投产计划 | 地区 | 国家 | 企业 | 产能 | 品种 | 时间 | |------|------|----------------|------|------|--------| | 中东 | 伊朗 | Dehdashti Petro | 30 | HDPE | 2026年 | | 中东 | 卡塔尔 | 卡塔尔能源 | 150 | HDPE | 2026年 | | 中东 | 卡塔尔 | 卡塔尔能源 | 30 | LLDPE | 2026年 | | 东欧 | 俄罗斯 | 西布尔、中国石化 | 60 | HDPE | 2026年四季度 | | 东欧 | 俄罗斯 | 西布尔、中国石化 | 60 | LLDPE | 2026年四季度 | | 东欧 | 俄罗斯 | 西布尔、中国石化 | 50 | HDPE | 2026年四季度 | | 2026年海外PE总产能 | - | - | - | - | - | #### 2026年聚丙烯投产跟踪 | 地区 | 省份 | 企业 | 工艺 | 产能 | 预计投产时间 | |------|------|--------------------------|--------------|------|----------------------| | 华东 | 浙江 | 浙江圆锦新材料（三圆扩能） | 油制烯烃 | 60 | 2026年6月，存疑 | | 东北 | 辽宁 | 华锦阿美石油化工 | 油制烯烃 | 50 | 2026年8-9月开车 | | 西北 | 陕西 | 中煤榆林二期 | 煤制烯烃 | 45 | 2026年8月底，9月 | | 华南 | 福建 | 中沙古雷项目 | 油制烯烃 | 45 | 2026年9月 | | 华南 | 福建 | 中沙古雷项目 | 油制烯烃 | 50 | 2026年9月 | | 华东 | 浙江 | 镇海四期5线 | 油制烯烃 | 50 | 2026年10月 | | 西北 | 宁夏 | 宁夏宝丰四期 | 煤制烯烃 | 50 | 2026年四季度，放10月 | | 2026年国内PP总投产 | - | - | - | - | 285 | #### 2026年海外PP装置投产计划 | 地区 | 企业 | 品种 | 产能 | 时间 | |------|------------------------------------|------|------|--------| | 南亚 | 印度GAIL(India)Limited | PP | 6 | 2026年1月 | | 南亚 | 印度Indian Oil Corporation | PP | 20 | 2026年4月 | | 南亚 | 印度Indian Oil Corporation | PP | 50 | 2026年7月 | | 南亚 | 印度GAIL(India)Limited | PP | 50 | 2026年7月 | | 南亚 | 印度HPCL | PP | 45 | 2026年 | | 南亚 | 印度HPCL | PP | 45 | 2026年 | | 2026年海外PP总产能 | - | - | - | 216 | ## 库存与需求分析 - **PE下游开工率**：小幅下降，农膜需求疲软，包装膜企业接单减少。 - **PP下游开工率**：受原料高价抑制，需求恢复缓慢。 - **塑编需求**：原料库存可用天数减少，订单天数下降，影响生产节奏。 - **BOPP库存**：厂内库存可用天数减少，市场压力增大。 ## 进出口分析 - **PE进口**：预计2026年4-5月进口量同比2025年减少。 - **3月出口**：外商报盘零星，但出口大幅增加，显示市场对PE的需求有所回升。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 投资者应自行判断市场走势，自行承担投资风险。 ## 数据来源 - Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 ## 联系方式 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn