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中泰期货黑色策略周报总结

核心内容概览

本报告为中泰期货黑色研究团队于2026年6月12日发布的周报，主要围绕铁矿石、硅铁、焦煤、焦炭等黑色系品种的交易策略、市场逻辑及风险提示进行分析。报告指出当前黑色系市场整体偏弱，但部分品种仍存在交易机会。

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主要交易策略推荐

趋势策略（★★★★至★★★）

• 铁矿石空单：部分低位止盈（★★★★）
• 硅铁高位空单：止盈（★★★）
• 煤焦期价：或延续上涨趋势，建议逢低做多持有（★★★）
• 钢矿市场价格：震荡偏弱运行

套利策略（★★★★至★★★）

• 卷螺价差：高位空单持有（★★★）
• 多焦煤空铁矿09：建议持有（★★★★）
• 多焦炭空铁矿09或01：建议持有（★★★★）
• 空硅铁多锰硅：建议持有（★★★★）

期现策略

• 钢材10期现正套：参与（★★★）

期权策略

• 暂无推荐（三星★★★以上策略为推荐交易策略，具体说明见策略分级说明）

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交易逻辑与核心观点

上周市场回顾

• 经济数据表现：5月经济数据整体偏弱，下游需求不佳。
• 煤矿复产：长治沁源县煤矿复产1座，超出市场预期。
• 宏观情绪：偏冷，节前资金减仓避险。
• 黑色系盘面：大幅下挫，钢矿市场价格震荡偏弱。

下游需求分析

• 地产政策利好：一线城市二手房成交好转，但新开工同比降幅仍达-24.7%。
• 基建投资增速回落：5月同比增速为-10.78%，工程项目开工不多。
• 水泥出库与直供：同比下滑20%以上，建材需求疲弱。
• 卷板需求：机械、造船行业用钢需求较强，但汽车、家电等消费增速下滑。
• 出口与钢厂订单：尚可，但整体钢材接单情况有所下滑，普遍为7-10天订单量。

供应端分析

• 铁水产量：维持高位，本期净新增1座高炉复产，1座高炉检修，盈利率持平。
• 钢材供给：处于高位，需求边际弱化，中期驱动预计有所弱化。

成本端分析

• 铁矿石、煤焦、合金：原料期货价格弱势调整，成本端支撑减弱。

原燃料市场展望

• 铁矿石：发运维持高位，后期到港平稳有增；港口库存降幅收窄或小幅增库；空单可部分止盈，剩余部分建议继续持有。
• 煤焦：国内焦煤市场在保供政策与矿山安监双重调控下运行，关注停产矿山复产进度及后续安监政策。预计双焦价格震荡偏强，焦煤供给收缩提供底部支撑，上涨空间取决于安监力度及钢材需求情况。
• 硅铁：高位震荡，7-9月差波动较大，周内最高涨至98元/吨；正套带动硅铁单边持续高位震荡，建议高位空单持有。
• 锰硅：供需弱平衡，需求进一步增高空间有限，建议观望为主，关注宁夏库存压力大的大厂减产意向。

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策略分级说明

策略类型	评级	说明
趋势机会	★★☆	日内策略
套利机会	★★☆	统计机会
期现策略	★★☆	基差波动
重要趋势机会	★★★★	期货重要趋势机会
重要套利机会	★★★★	重要套利机会
战略型交易机会	★★★★★	期货战略型交易机会
战略型套利机会	★★★★★	战略型套利机会

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风险提示

• 盘面资金扰动：市场资金流动可能对价格产生较大影响。
• 供给侧政策：如反内卷、能耗双控等政策可能超出预期，影响市场走势。
• 数据来源：钢联数据、IFinD。

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免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，入市需谨慎。