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甲醇周报总结

核心内容

本报告主要分析了甲醇市场的近期走势、库存变化、产能利用率及生产毛利等关键指标，并结合地缘政治因素和未来产能预期，对市场趋势进行了预测。报告旨在为投资者提供市场参考，但所有观点仅供参考，不构成具体投资建议。

市场走势

• 港口甲醇市场：本周港口甲醇价格快速下跌，江苏价格波动区间为2855-3440元/吨，广东价格波动区间为2980-3470元/吨。
• 内地甲醇市场：价格大幅下滑，主要受地缘冲突缓和导致进口预期增加及现货基本面疲软影响。
• 下周预测：港口甲醇价格预计震荡整理，因下周进口量大幅缩水，总供应由升转降，供应压力将有所缓解，MTO需求的回暖为市场提供底部支撑。

供需格局

• 供应端：
  • 本周进口量异常暴涨，港口库存开始累积。
  • 下周进口量大幅缩水，总供应将由升转降。
• 需求端：
  • 整体需求偏弱，但MTO需求小幅回暖，对价格形成支撑。
  • 供需差数据预计跌至负值，但下周供应端降幅将远大于需求端，供需格局有望改善。

产能利用率

• 中国甲醇产能利用率（周）：整体维持高位，显示生产活动活跃。
• 西北地区甲醇产能利用率（周）：保持较高水平，反映该地区生产稳定。
• 不同工艺产能利用率：
  • 焦炉气制甲醇：中国整体产能利用率较高。
  • 天然气制甲醇：产能利用率维持高位。
  • 煤制甲醇：
    • 内蒙古产能利用率较高，生产毛利显著。
    • 山东产能利用率同样较高，但生产毛利略低于内蒙古。
  • 甲醇制烯烃（MTO）：部分项目预计在2026年中至Q4投产，对需求有支撑作用。
  • 甲醛：产能利用率维持稳定，山东项目预计2026年Q2投产。
  • 醋酸：广东和福建项目预计在2026年Q1和Q3投产。
  • MTBE：多个项目将在2026年Q2至Q4投产。
  • DMF：部分项目预计在2026年Q1至Q4投产。
  • BDO：多个项目预计在2026年Q1至Q4投产。

库存情况

• 港口库存：本周港口库存预期内上涨，但现货可流通量仍处低位，对价格影响较弱。
• 浮仓库存：港口浮仓库存小幅增加，进一步支撑库存累积。
• 厂内库存：华东地区厂内库存有所增加。
• 社会库存：西南地区社会库存维持低位。

仓单情况

• 甲醇仓单：本周仓单小幅增加，显示市场参与者对后市的观望态度。

策略建议

• 推荐策略：6-9正套 / 91正套，建议投资者关注这些合约的套利机会。

未来产能预期

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需注意期市风险，入市需谨慎。
• 地缘冲突（伊朗装置、航运）是影响市场的重要变量。
• 数据来源包括Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯等，信息可能存在偏差。

联系方式

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