> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运欧线周报总结 ## 核心内容概述 本报告对2026年6月集运欧线市场进行了综合分析，涵盖了市场走势、运力供应、需求变化、基差与月差结构以及相关策略建议。报告指出当前欧线运价仍处于高位震荡状态，市场关注7月运费落地情况，同时对远月合约的走势持谨慎态度。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **现货运价强劲上涨**：本周欧线现货运价继续走强，期价在升水格局下高位震荡。 - **7月提涨预期**：船司已尝试大幅提涨，MSC与MSK分别开仓6000和5500，整体运价仍保持强劲上行。 - **未来走势不确定性**：6-8月运价或持续震荡上行，受地缘冲突、需求偏强及航油短缺等多重因素影响。 ### 2. 供应情况 - **运力增长**：6月周均运力为33.39万T，7月为34.39万T，整体运力同比增加，但7月空班减少。 - **装载率波动**：WK23装载率意外回落，但订舱情况依然良好。 - **运力扩张**：MSC与达飞持续扩张运力，以争夺市场份额，其余主要船司运力保持稳定。 - **新船交付**：自2025年起船司加大新船订购，截至2026年4月，全球集装箱船订单量约1272万T。 ### 3. 需求分析 - **出口数据强劲**：5月中国出口金额同比增长19.4%，进口增长27.4%，贸易顺差达1054.3亿美元，创历史新高。 - **外需韧性仍存**：5月出口订单指数为50.3，高于荣枯线，处于近四年67%的历史分位，显示外需仍具支撑。 - **对美出口大幅增长**：对美出口同比从11.3%升至35.4%，与去年低基数有关。 - **对欧盟出口下降**：对欧盟出口同比从13.4%降至7.6%，需关注潜在贸易战风险。 ### 4. 基差与月差 - **基差走强**：Scfi欧线报3158点（+94），scfis欧线报2821.72（+320.83）。 - **月差结构复杂**：6-7月月差震荡整理，7-8月月差定价7月上旬运费见顶后逐步回落，远月合约（如09-12）因地缘冲突缓和及贸易战预期承压，估值较低。 --- ## 关键信息 | 项目 | 内容 | |------|------| | **6月运力** | 33.39万T，6艘空班 | | **7月运力** | 34.39万T，1艘空班 | | **全球运力** | 截至6月20日，集装箱总运力3429万T，同比增加5.5% | | **新增订单** | 截至2026年4月，全球集装箱船订单量约1272万T，4月新增39.8万T | | **出口数据** | 5月出口金额同比增长19.4%，进口增长27.4%，贸易顺差1054.3亿美元 | | **出口订单指数** | 5月为50.3，高于荣枯线，处于近四年67%的历史分位 | | **对美出口** | 同比从11.3%升至35.4% | | **对欧盟出口** | 同比从13.4%降至7.6% | | **基差走势** | Scfi欧线报3158点（+94），scfis欧线报2821.72（+320.83） | | **远月合约贴水** | 10合约贴水主力合约近60%，估值较低 | | **欧洲经济数据** | 5月综合PMI降至47.5，创31个月最低；服务业PMI降至46.4，创63个月新低；制造业PMI降至51.4 | --- ## 策略建议 - **近月合约（07）**：当前运费仍具上行动能，关注船司提涨落地情况，回调后维持偏多思路。 - **远月合约（08-12）**：远月合约面临地缘缓和及贸易战预期的利空，整体估值较低，不建议左侧空配，需等待明确信号。 - **08合约**：博弈旺季拐点及下行斜率，可能成为下一个主力合约，走势取决于7月运费是否见顶。 - **风险提示**：若7月运费未见顶，08合约或有较强补涨动能；若运价转弱，则或快速补跌。 --- ## 数据来源 - 彭博、钢联、万得、广发期货、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 --- ## 免责声明 本报告及路演观点仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于可靠公开资料，广发期货不对其准确性及完整性作任何保证。投资者据此操作，风险自担。 --- ## 联系方式 - **公司名称**：广发期货有限公司 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn