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集运欧线周报总结

核心内容概述

本报告对2026年6月集运欧线市场进行了综合分析，涵盖了市场走势、运力供应、需求变化、基差与月差结构以及相关策略建议。报告指出当前欧线运价仍处于高位震荡状态，市场关注7月运费落地情况，同时对远月合约的走势持谨慎态度。

主要观点

1. 市场走势

• 现货运价强劲上涨：本周欧线现货运价继续走强，期价在升水格局下高位震荡。
• 7月提涨预期：船司已尝试大幅提涨，MSC与MSK分别开仓6000和5500，整体运价仍保持强劲上行。
• 未来走势不确定性：6-8月运价或持续震荡上行，受地缘冲突、需求偏强及航油短缺等多重因素影响。

2. 供应情况

• 运力增长：6月周均运力为33.39万T，7月为34.39万T，整体运力同比增加，但7月空班减少。
• 装载率波动：WK23装载率意外回落，但订舱情况依然良好。
• 运力扩张：MSC与达飞持续扩张运力，以争夺市场份额，其余主要船司运力保持稳定。
• 新船交付：自2025年起船司加大新船订购，截至2026年4月，全球集装箱船订单量约1272万T。

3. 需求分析

• 出口数据强劲：5月中国出口金额同比增长19.4%，进口增长27.4%，贸易顺差达1054.3亿美元，创历史新高。
• 外需韧性仍存：5月出口订单指数为50.3，高于荣枯线，处于近四年67%的历史分位，显示外需仍具支撑。
• 对美出口大幅增长：对美出口同比从11.3%升至35.4%，与去年低基数有关。
• 对欧盟出口下降：对欧盟出口同比从13.4%降至7.6%，需关注潜在贸易战风险。

4. 基差与月差

• 基差走强：Scfi欧线报3158点（+94），scfis欧线报2821.72（+320.83）。
• 月差结构复杂：6-7月月差震荡整理，7-8月月差定价7月上旬运费见顶后逐步回落，远月合约（如09-12）因地缘冲突缓和及贸易战预期承压，估值较低。

关键信息

策略建议

• 近月合约（07）：当前运费仍具上行动能，关注船司提涨落地情况，回调后维持偏多思路。
• 远月合约（08-12）：远月合约面临地缘缓和及贸易战预期的利空，整体估值较低，不建议左侧空配，需等待明确信号。
• 08合约：博弈旺季拐点及下行斜率，可能成为下一个主力合约，走势取决于7月运费是否见顶。
• 风险提示：若7月运费未见顶，08合约或有较强补涨动能；若运价转弱，则或快速补跌。

数据来源

• 彭博、钢联、万得、广发期货、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心

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