> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月硅铁与锰硅市场的供需、成本、价格及库存等关键指标，指出当前市场呈现强现实与弱预期的博弈格局，且受到宏观经济与产业因素的双重影响。 --- ## 硅铁市场分析 ### 主要观点 - **供需格局**：硅铁现货偏紧，供应回升缓慢，需求边际走弱。 - **成本与利润**：兰炭价格稳中偏弱，电价下调导致成本端下行。内蒙、宁夏、青海的生产成本与利润差异显著，青海成本最低、利润最高。 - **价格走势**：硅铁主力合约本周下跌2.2%，现货价格有所回落，但盘面下行阻力明显。 - **库存情况**：全国库存量71130吨，环比下降3%。内蒙古库存下降明显，宁夏、陕西库存略有增加。 - **价格差异**：内蒙与青海、宁夏的硅铁价差持续存在，反映成本与利润的区域分化。 ### 策略建议 - 短期预计震荡运行，上方压力参考5800元/吨，下方支撑参考5800元/吨。 - 区间操作为主，关注后续产量变化。 --- ## 锰硅市场分析 ### 主要观点 - **供需格局**：锰硅弱现实持续，但成本端存在支撑，整体供需仍偏宽松。 - **成本与利润**：锰矿价格承压运行，但海运费回落与供应预期已部分反映在价格中，下行空间有限。内蒙生产成本较高，利润为负。 - **价格走势**：锰硅主力合约本周下跌2.66%，价格在5800元/吨附近有明显阻力。 - **库存情况**：全国库存量362200吨，环比略有增加。内蒙古、宁夏库存较高，广西库存较低。 - **进口利润**：南非、澳大利亚、加蓬等锰矿进口利润均有所下降，反映国际市场压力。 ### 策略建议 - 短期预计震荡运行，参考区间5700-6000元/吨。 - 关注北方产区新增产能点火及云南电价调整对供应的影响。 --- ## 供应与需求分析 ### 硅铁 - **供应**：全国硅铁企业开工率31.02%，环比下降0.13%。产量小幅回落，但供应仍维持高位。 - **需求**：炼钢需求韧性仍存，但面临边际转弱风险。金属镁需求疲软，不锈钢排产环比下降。 - **库存**：全国库存量71130吨，环比下降3%。厂内库存小幅增加，社会库存明显下降。 ### 锰硅 - **供应**：全国硅锰企业开工率30.58%，环比下降3.6%。产量小幅减少，但北方产区有增长预期。 - **需求**：五大钢种硅锰周需求环比增长0.71%，铁水产量维持高位。 - **库存**：全国库存量362200吨，环比增加200吨。主要集中在宁夏、广西等地。 --- ## 成本与利润变化 ### 硅铁 - **成本**：内蒙即期成本5610元/吨，青海即期成本5070元/吨，宁夏即期成本5340元/吨。 - **利润**：内蒙即期利润-110元/吨，宁夏即期利润106元/吨，青海即期利润381元/吨。 - **电价**：5月结算电价整体调降，影响成本端。 ### 锰硅 - **成本**：内蒙即期成本5970元/吨，广西即期成本6445元/吨。 - **利润**：内蒙即期利润-250元/吨，广西即期利润未公布。 - **锰矿供应**：南非锰矿发运量环比上升，澳大利亚与加蓬发运量下降，但到港量增加。 --- ## 市场影响因素 ### 宏观层面 - **地缘政治**：美伊和平协议及霍尔木兹海峡关闭对能源成本与海运费产生影响。 - **货币政策**：美联储维持利率不变，但调整沟通框架，年内或加息一次，对全球股市承压。 ### 产业层面 - **兰炭市场**：价格震荡平稳，但下游承接力度减弱，尤其是硅铁与电石行业。 - **铁水产量**：突破242万吨，钢厂盈利继续回落，但产量仍维持高位。 - **金属镁**：产量维持高位，但需求疲软，供需压力增大。 - **不锈钢**：6月排产环比下降，200系减量明显，影响硅铁需求。 --- ## 关键数据图表与指标 - **硅铁产量与库存**：全国硅铁产量与库存数据反映供应维持高位，库存小幅去化。 - **锰硅产量与库存**：全国锰硅产量小幅回落，库存略有增加，主要集中在宁夏。 - **成本曲线与价差**：硅铁与锰硅成本曲线显示成本端支撑，价差反映区域差异。 - **库存可用天数**：硅铁库存平均可用天数下降，锰硅库存可用天数稳定。 --- ## 风险提示与免责声明 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，广发期货不保证其准确性与完整性。 - 投资者需自行判断并承担投资风险。 - 报告仅发送给特定客户及专业人士，未经许可不得发布或复制。