20240630-广发期货-股指期货周报_股指已处阶段性底部_敛锋以待砥砺前行_28页_2mb

2024年6月30日广发期货股指期货周报总结

一、股指观点

• 当前股指处于阶段性底部，市场缺乏明确交易主线，成交缩量下探未止。
• 7月15日召开的三中全会有望带来政策指引，建议提前布局。
• 龙头股集中标的IF、IH贴水程度较高，推荐多头替代策略。

二、宏观与大类资产

1. 宏观数据

• 工业企业利润增长延续年初态势（1-5月同比+34%）。
• 房地产投资持续下行（累计同比-10.1%），商品房成交面积环比上升。
• 汽车消费政策放松（购车指标增发），轮胎开工率回升。
• 外需支撑出口（5月出口同比+7.6%），政策发力促进经济修复。
• CPI温和回升，PPI降幅收窄，物价趋稳。

2. 大宗商品与流动性

• CRB现货指数、生产资料价格均下行，猪肉价格回落。
• 银行间利率温和波动，央行重启净投放操作，两融余额边际修复。
• 北向资金、ETF基金显著净流出，资金情绪持续低迷。

三、期货核心数据

1. 期指表现

• 主力合约：IF本周下行0.84%，IH上行0.11%。
• 期现价差：整体贴水收敛（IF贴水收至2626点）。
• 展期成本：IF年化展期成本0.87%，IH为-0.12%，IC和IM成本为正。

2. 行业表现

• 制造业PMI连续低迷，非制造业商务活动指数持平。
• 房地产、医疗保健、信息技术等行业下挫明显。

四、策略建议

• 建议低仓位布局股指期货，重点跟踪三中全会政策动向。
• 结合前期龙头股虹吸效应，防范市场分化。

免责声明：本报告观点仅供投资者参考，据此操作风险自负。

5. 简

• 观点偏谨慎，预期指数探底回升，策略建议提前布局结构主线。