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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对LLDPE和PP两大聚烯烃品种的近期市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并结合利多与利空因素对今日走势进行预测。

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LLDPE分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡，防疫升级对港口物流造成一定影响。
• 油制利润差，成本端支撑较强。
• 两油装置逐步降负，供应端整体偏紧。
• 仓单高位回落，库存中性。
• PE下游负荷平稳，按需采购。
• 乙烯CFR东北亚价格为1371美元，保持稳定。
• 当前LLDPE交割品现货价为9350元，上涨100元，基本面整体偏多。

基差

• LLDPE主力合约2205基差为40元，升贴水比例为0.4%，处于中性水平。

库存

• 两油库存为85万吨，环比下降6万吨，处于中性偏低水平。

盘面走势

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，显示偏多趋势。

主力持仓

• 主力持仓净空，且增空，整体偏空。

预期

• 在油制利润被压缩的背景下，聚烯烃受原油走势影响较大，预计今日走势震荡偏强。
• L2205日内操作区间为9150-9350元，建议震荡偏多操作。

利多因素

• 年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，成本支撑增强。
• 外盘美金盘强势。

利空因素

• 浙石化近期有新装置试车，可能对供应造成一定影响。
• 主要逻辑：原油价格上涨导致成本抬升。
• 主要风险点：原油价格大幅波动。

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PP分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡，防疫升级影响港口物流。
• 油制利润差，成本端支撑强。
• 两油装置逐步降负，供应端整体偏紧。
• PP近期重启装置较多，供应有所回升。
• 丙烯CFR中国价格为1196美元，略有下降。
• 当前PP交割品现货价为9050元，上涨20元，基本面整体偏多。

基差

• PP主力合约2205基差为-99元，升贴水比例为-1.1%，偏空。

库存

• 两油库存为85万吨，环比下降6万吨，中性。
• 民营库存中性，整体库存偏紧。

盘面走势

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，显示偏多趋势。

主力持仓

• 主力持仓净空，且增空，整体偏空。

预期

• 在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势影响较大，预计今日走势震荡偏强。
• PP2205日内操作区间为8950-9200元，建议震荡偏多操作。

利多因素

• 年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，成本支撑增强。
• 外盘美金盘强势。

利空因素

• 基差偏弱，显示期货价格相对现货价格偏高。
• 近期装置重启较多，可能对市场情绪产生一定压制。

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关键数据表

现货行情与期货盘面对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	9350	+100	05合约	9310	+91	仓单	564	0
LL进口美金	1245	0	基差	40	+9	两油库存	85	-5
LL进口折盘	9685	-14	L01	9200	+89	民营石化库存	29	0
进口乙烯	1371	0	L05	9310	+91	PE农膜	10400	0
			L09	9281	+84	盘面进口利润	-375	+105

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	9050	+20	05合约	9149	+28	仓单	2852	0
PP进口美金	1265	0	基差	-99	-8	两油库存	85	-5
PP进口折盘	9838	-14	PP01	9065	+52	民营石化库存	29	0
进口丙烯	1196	0	PP05	9149	+28	BOPP膜	11500	0
山东丙烯	7877	-20	PP09	9144	+6	盘面进口利润	-689	+42

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风险提示

• 原油价格波动是影响聚烯烃走势的主要风险因素。
• 基差偏弱可能对PP品种形成一定压制。
• 新装置试车可能对LLDPE供应带来不确定性。