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聚烯烃早报总结

一、LLDPE市场分析

核心内容

LLDPE市场整体呈现偏多态势，受成本支撑及供需关系影响，价格走势相对稳定。

主要观点

• 基本面：外盘原油夜间回落，但油制利润差，成本端支撑强劲。两油装置逐步降负，石化及民营库存均处于中性水平，仓单高位回落。下游需求平稳，按需采购。
• 期现价格：LLDPE交割品现货价为9250元/吨，上涨75元；期货主力合约2205价格为9219元/吨，上涨82元。
• 基差：LLDPE主力合约2205基差为31元，升贴水比例为0.3%，处于中性。
• 库存：两油库存为91万吨，环比增加9万吨，库存整体中性。
• 盘面：LLDPE主力合约价格位于20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。
• 预期：预计今日LLDPE走势震荡，主力合约2205日内价格区间为9100-9300元/吨。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势，对市场形成支撑。

利空因素

1. 浙石化近期有新装置试车，可能增加供应，对价格形成压力。

主要逻辑

原油上涨推动成本上升，对LLDPE价格形成支撑。但需警惕原油大幅波动带来的风险。

二、PP市场分析

核心内容

PP市场整体偏多，但受基差偏弱及装置重启影响，存在一定回调压力。

主要观点

• 基本面：外盘原油夜间回落，油制利润差，成本端支撑强。两油装置逐步降负，石化及民营库存均处于中性水平，仓单同比偏多。PP近期重启装置较多，下游需求一般，维持刚需采购。
• 期现价格：PP交割品现货价为9030元/吨，上涨80元；期货主力合约2205价格为9121元/吨，上涨79元。
• 基差：PP主力合约2205基差为-91元，升贴水比例为-1.0%，偏空。
• 库存：两油库存为91万吨，环比增加9万吨，库存整体中性。
• 盘面：PP主力合约价格位于20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空。
• 预期：预计今日PP走势震荡，主力合约2205日内价格区间为8900-9150元/吨。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势，对市场形成支撑。

利空因素

1. 基差偏弱，期货价格相对现货价格贴水。
2. 近期装置重启较多，供应增加可能对价格形成压力。

主要逻辑

原油上涨推动成本上升，对PP价格形成支撑。但需警惕原油大幅波动及供应增加带来的风险。

三、关键数据一览

四、风险提示

• 原油价格大幅波动可能对聚烯烃市场产生显著影响。
• 浙石化新装置试车及PP装置重启可能增加市场供应，对价格形成压力。

五、免责声明

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