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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场表现受多重因素影响，整体呈现震荡偏强走势。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格夜间再度走强，成本端支撑增强。部分石化企业已落实减产，整体供应压力有所缓解。下游需求维持平稳，按需采购。
• 基差：LLDPE主力合约2205基差为109，升贴水比例为1.2%，显示市场对现货的偏多预期。
• 库存：两油库存为100.5万吨，环比下降2.5万吨，库存水平中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，盘面偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，翻空，显示空头力量较强。
• 预期：在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势影响较大。预计今日LLDPE走势震荡偏强，建议日内8850-9050区间偏多操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润走低、石化降负传言、外盘美金盘强势。
• 利空因素：浙石化稳定投产、下游需求恢复有限。
• 主要逻辑：原油价格上涨推动成本上升，支撑LLDPE价格。
• 主要风险点：俄乌局势变化、原油价格大幅波动。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场同样受到原油价格波动影响，整体走势震荡偏强。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格走强，成本端支撑增强。部分石化企业减产，供应端有所收紧。下游需求恢复有限，维持刚需采购。
• 基差：PP主力合约2205基差为-40，升贴水比例为-0.5%，基差偏弱。
• 库存：两油库存为100.5万吨，环比下降2.5万吨，库存水平中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，盘面中性。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，显示空头力量增强。
• 预期：预计今日PP走势震荡偏强，建议日内8700-8950区间偏多操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润走低、石化降负传言、外盘美金盘强势。
• 利空因素：下游需求恢复有限、基差偏弱。
• 主要逻辑：原油价格上涨推动成本上升，支撑PP价格。
• 主要风险点：俄乌局势变化、原油价格大幅波动。

三、现货行情与期货盘面对比

四、其他关键数据

• 期现价格及基差：LLDPE与PP期现价格及基差图表显示市场对现货的预期偏多。
• 两油库存：库存水平中性，显示供需关系未出现明显失衡。
• 仓单：仓单同比偏多，可能对价格形成一定支撑。
• 生产路线毛利：各生产路线毛利图表显示油制利润受到压缩，成本端支撑增强。
• 进口利润：盘面进口利润图表显示进口利润有所变化，需关注成本与价格的联动。

五、免责声明

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