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聚烯烃早报分析总结

一、市场背景

宏观面显示原油因沙特与俄减产而处于强势，但PMI数据表现偏弱；成本端由于油制利润下滑，对聚烯烃构成支撑。

二、LLDPE品种分析

利多因素

1. 原油偏强，成本支撑增强
2. 下游持续推进，但缓慢改善
   利空因素
3. 下游开工率依然低迷
4. 7月进出口数据回落

主要逻辑：成本端支撑较强，但整体需求有限，预计今日震荡运行。主力合约基差17（升水），库存中性。

三、PP品种分析

利多因素

1. 成本端偏强，利润走低
   利空因素
2. 新装置投产压力
3. 下游需求持续偏弱
4. 7月进出口数据延续回落
   主要矛盾：成本支撑与需求偏弱交织，主力合约基差-44（贴水），库存略偏高。

四、供需平衡

2023E年PP：

• 产能3838万吨，增速5.12%
• 进口依赖度23.5%
• 产能扩产与需求弱势形成对冲

五、风险提示

主要风险：原油大幅波动

注：这份报告由大越期货股份有限公司（证券代码：839979）投资咨询部出具