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聚烯烃早报总结

一、LLDPE市场分析

核心内容

LLDPE市场整体处于中性偏多状态，受成本端支撑及政策预期影响，短期走势偏强。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格上涨，油制利润持续走低，成本支撑较强；国内制造业PMI低于临界点，显示经济压力仍存，但国务院稳经济会议改善了市场需求预期；国内聚烯烃开工率处于低位，下游需求偏弱，尤其是农膜需求淡。
• 基差：LLDPE主力合约2209基差为256，升贴水比例为2.9%，偏多。
• 库存：两油库存为70.5万吨，较前一周下降5.5万吨，库存水平中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，且空头增加，偏空。
• 预期：受原油高位震荡及政策利好影响，预计LLDPE今日走势震荡偏强，建议L2209日内操作区间为8650-8900，偏多策略。

关键信息

• 利多因素：油制利润低、外盘美金盘强势、开工率同比偏低。
• 利空因素：农膜旺季消退、下游需求偏弱。
• 主要逻辑：装置利润低、开工率下降、下游需求疲软。
• 主要风险：原油价格大幅波动、疫情形势变化。

二、PP市场分析

核心内容

PP市场整体处于中性偏多状态，受成本端支撑及出口走强影响，短期走势偏强。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格上涨，油制利润差，成本支撑强；国内制造业PMI继续低于临界点，但国务院稳经济会议改善需求预期；供应端检修增加，开工率处于低位；需求端一般，但出口表现较强。
• 基差：PP主力合约2205基差为5，升贴水比例为0.1%，中性。
• 库存：两油库存为70.5万吨，较前一周下降5.5万吨，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，空头增加，偏空。
• 预期：受原油高位震荡及政策利好影响，预计PP今日走势震荡偏强，建议PP2209日内操作区间为8600-8850，偏多策略。

关键信息

• 利多因素：油制利润低、外盘美金盘强势、开工率同比偏低。
• 利空因素：基差偏弱、下游需求偏弱。
• 主要逻辑：装置利润低、开工率下降、下游需求疲软。
• 主要风险：原油价格大幅波动、疫情形势变化。

三、期现价格及基差

四、库存及下游情况

五、风险提示

• 原油价格波动：原油价格的大幅上涨或下跌将直接影响聚烯烃成本，进而影响价格走势。
• 疫情形势变化：疫情的反复可能对下游需求造成冲击，影响市场整体表现。
• 政策变化：宏观经济政策及疫情防控措施的变化可能对市场预期产生重大影响。

六、免责声明

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