20221013-浙商证券-华大九天-301269.SZ-华大九天2022年三季度业绩预告点评_业绩保持快速增长_国产替代有望加速_4页_763kb

报告摘要

华大九天2022年三季度业绩预告总结

核心内容

华大九天（股票代码：301269）在2022年前三季度继续保持快速增长的业绩表现，公司营收和净利润均实现显著提升，同时在技术产品创新和国产替代背景下展现出良好的发展潜力。尽管第三季度营收增速有所放缓，但预计四季度收入增速将环比提升，全年营收预测保持不变。公司持续加大研发投入，推动产品快速迭代和升级，进一步巩固其在国内EDA行业的领先地位。

主要观点

业绩增长：2022年前三季度公司预计实现收入4.7亿至4.9亿元，同比增长36.33%至42.13%；归母净利润1亿至1.16亿元，同比增长30.17%至50.99%。
第三季度表现：3Q22单季度收入2.04亿至2.24亿元，同比增长25.33%至37.64%；归母净利润5,957万元至7,557万元，同比增长4.32%至32.34%；扣非归母净利润2,280万元至2,630万元，同比下降24.72%至13.17%。
业绩驱动因素：国内EDA行业持续增长、市场份额提升以及研发投入加大。
盈利能力：前三季度归母净利率为22.5%，同比提升0.2pcts。
技术发布：公司在DAC2022会议上发布了高性能晶体管级电源完整性分析工具Empyrean Patron®，强化了其在模拟电路仿真领域的竞争力。
政策影响：美国出口管制新规升级，促使国产替代加速，有利于华大九天与国内IC设计企业及Foundry加深合作，推动其业务增长。
投资评级：维持“买入”评级，基于公司业绩表现、技术优势和国产替代趋势。

关键信息

财务预测

年份	营收（亿元）	归母净利润（亿元）	EPS（元/股）	P/E（倍）
2022E	8.27	1.82	0.34	295.71
2023E	11.29	2.43	0.45	221.43
2024E	15.52	3.32	0.61	161.99

财务摘要

项目	2021A（百万元）	2022E（百万元）	2023E（百万元）	2024E（百万元）
营业收入	579.30	826.59	1128.91	1552.46
归母净利润	139.31	182.12	243.21	332.45
每股收益	0.26	0.34	0.45	0.61
P/E	386.59	295.71	221.43	161.99

财务比率

指标	2021	2022E	2023E	2024E
毛利率	89.36%	90.60%	91.89%	93.56%
净利率	24.05%	22.03%	21.54%	21.41%
ROE	15.05%	6.37%	5.02%	6.47%
ROIC	11.70%	3.32%	3.83%	5.19%
资产负债率	44.80%	13.14%	13.57%	14.07%
流动比率	2.47	11.38	11.15	10.27
速动比率	2.31	11.18	10.96	10.08