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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告主要分析了焦煤和焦炭期货品种在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及投资策略，重点探讨了宏观因素与基本面之间的相互作用对期价的影响。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡偏空
• 日内走势：看多
• 参考策略：空单离场
• 核心逻辑：
  • 宏观稳增长预期持续释放，印尼问题再次出现，带动焦煤期价上行。
  • 焦煤基本面仍偏弱，冬储接近尾声，下游采购需求有限；春节后煤矿复产，供应增加，需求减少，现货价格稳中偏弱。
  • 周产量数据显示洗煤厂精煤日产57.79万吨，环比下降3.48万吨，甘其毛都口岸在春节期间关闭，供应边际收紧。
  • 需求端焦化厂焦炭日产107.67万吨，环比下降2.92万吨，且焦炭二轮提降开启，焦化利润回落，后续需求仍有缩减预期。
  • 尽管宏观因素支撑期价上行，但基本面偏弱，现货价格已转弱，预计期价上行持续性有限，不建议高位追多。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看多
• 参考策略：空单离场
• 核心逻辑：
  • 焦炭首轮调降已全面落地，节后首日钢厂开启二轮提降200元/吨，现货价格进入下行通道。
  • 冬奥会如期举行，钢厂和焦化厂限产趋紧，供需双弱格局显现。
  • 成本支撑减弱，焦炭期价承压易下行。
  • 周产数据显示焦化厂焦炭日产107.67万吨，环比下降2.92万吨，而春节期间焦炭库存大幅累库28.49万吨，显示需求减量更大。
  • 尽管宏观利多因素仍在持续，但现货价格已转弱，且2月钢厂高炉停产检修增多，预计期价上行空间有限，不建议高位追多。

关键信息总结

• 宏观因素：稳增长政策预期、印尼问题等宏观利好持续发酵，对焦煤和焦炭期价形成支撑。
• 基本面分析：
  • 焦煤：供应逐渐恢复，需求偏弱，现货价格稳中偏弱。
  • 焦炭：现货价格已进入下行通道，库存增加，供需双弱。
• 投资建议：
  • 焦煤和焦炭均建议空单离场，不建议在高位追多。
  • 近期需重点关注焦煤产业链库存变化及焦炭需求情况。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资决策应结合自身情况，谨慎操作。

其他信息

• 服务理念：宝城期货致力于服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立投资顾问。

建议关注事项

• 焦煤与焦炭产业链库存变化
• 春节后煤矿复产情况
• 钢厂高炉停产检修情况
• 焦炭现货价格走势
• 宏观政策对市场的影响