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市场谨慎观望，煤焦区间震荡总结

核心内容

本周煤焦市场整体呈现谨慎观望态势，价格区间震荡。焦炭与焦煤供需两端均未出现明显变化，缺乏单边驱动力，预计短期内期货价格将维持低位震荡。

主要观点

• 焦炭：

  • 本周全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量为110.38万吨，周环比增加0.53万吨，同比下降1.62万吨。
  • 需求端247家钢厂日均铁水产量为228.58万吨，周环比小幅增加0.6万吨/天，同比增加0.14万吨。
  • 供需两端均处于低位小幅增加状态，基本面无明显变化，短期内焦炭期货预计维持低位震荡格局。

• 焦煤：

  • 全国523家炼焦煤矿精煤日均产量为75.5万吨，周环比下降1.6万吨。
  • 临近春节，焦煤产量将短期收缩，但节后预计可迅速恢复。
  • 1月甘其毛都口岸通关30,877车，环比12月下降17.2%，但同比大幅增长42.9%，蒙煤进口量仍处于较高水平。
  • 需求端焦炭日均产量小幅增加，但焦煤基本面支撑有限，中长期需求担忧仍存。
  • 结合动力煤价格低位企稳的走势，预计春节前焦煤价格或维持低位震荡。

关键信息

一、产业资讯

1. 金融数据预测：

   • 2026年1月金融数据或将迎来“开门红”，但整体水平弱于2025年同期。
   • 市场机构预测1月新增人民币贷款中值为4.7万亿元，同比少增0.43万亿元。
   • 新增社融中值为7.11万亿元，同比略增0.05万亿元。
   • M1可能因春节错位低基数效应迎来提升，而M2环比增速或小幅回落。
   • CPI同比增速预测中值为0.4%，PPI同比降幅有望继续收窄至-1.4%。

2. 蒙古国KH公司竞拍：

   • 2月9日蒙古国KH公司进行线上竞拍，1/3焦精煤起拍价为700元/吨，挂牌数量2.56万吨全部底价成交，价格较上期持平。
   • 供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2026年5月10日。

二、现货市场

三、期货市场

四、相关图表

• 焦炭库存：

  • 图4显示230家独立焦化厂焦炭库存周度数据。
  • 图5为港口焦炭总库存周度走势。
  • 图6和图7分别为247家钢厂焦化厂焦炭库存及焦炭总库存周度数据。

• 焦煤库存：

  • 图8、图9、图10、图11分别为矿口焦煤、独立焦化厂焦煤库存、港口焦煤库存及247家样本钢厂焦煤库存周度数据。

• 其他图表：

  • 图12为国内钢厂生产情况。
  • 图13为沪终端线螺采购量。
  • 图14为洗煤厂生产情况。
  • 图15为焦化厂开工情况。

五、后市研判

• 焦炭：供需两端均低位小幅增加，基本面无明显变化，预计短期内焦炭期货维持低位震荡。
• 焦煤：产量短期收缩，但节后将恢复，进口量仍处于较高水平，中长期需求担忧仍存，预计春节前价格维持低位震荡。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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