20170202-第一上海证券-新力量New_Force_17页_668kb

总第2759期 - 港股市场与公司评论总结

核心内容概览

2017年2月1日，港股市场在鸡年首个交易日出现先跌后回稳的走势，恒指一度下跌接近300点，但最终守于10日线并收窄跌幅。市场整体仍处于相对偏高水平，资金是否回流成为港股进一步上涨的关键。市场分化继续，权重股如腾讯(00700)和中移动(00941)成为撑市主力。恒指收盘报23318，下跌0.18%，国指下跌0.48%。港股主板成交量为577亿多元，沽空金额为62.7亿元，升跌股数比为625:852，日内涨幅超过10%的股票有18只，跌幅超过10%的股票有6只。

主要观点

• 港股走势：港股在高位出现回整，市场分化明显，资金回流仍是关键。
• 市场焦点：矿产原材料股持续走强，成为市场焦点。
• 外资动向：港汇未见明显改善，外资未大举回流，美国加息预期仍是市场担忧。
• 个股表现：腾讯和中移动表现突出，是市场支撑力量。

关键信息

• 恒指表现：恒指收盘报23318，下跌42点或0.18%；国指收盘报9757，下跌47点或0.48%。
• 成交量与沽空：港股主板成交量为577亿多元，沽空金额为62.7亿元，沽空比例为10.86%。
• 市场情绪：市场抛售压力未明显加剧，但资金是否回流仍需观察。
• 短期支持位：恒指的短期支持位维持在22858。
• 建议关注：建议优先关注石油、矿产、以及农业相关股。

公司评论

金沙中国有限公司（1928）

• 收益：2016年第4季度收益净额为18.6亿美元，同比上升12.0%，环比增长8.5%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA为6.1亿美元，同比提升5.0%，环比减少2.9%。
• EBITDA率：EBITDA率为32.8%，同比下跌2.2个百分点，环比减少3.9个百分点。
• 净利润：净利润为3.48亿美元，同比下跌7.9%，环比增长7.1%。
• 贵宾厅博彩业务：贵宾赌枢单数同比减少1.9%，环比增长22.2%；净赢率提升0.18%，环比减少0.27%。
• 中场博彩业务：中场投注额同比上升18.2%，环比增长12.5%；净赢率下跌0.31%，环比减少1.27%。
• 酒店业务：入住率环比有所提升，日均房租平稳增长。

澳门威尼斯人

• 净收益：净收益为7.1亿美元，同比减少7.1%，环比下跌8.5%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA为2.62亿美元，同比减少12.1%，环比下跌16.8%。
• EBITDA率：EBITDA率为37.1%，环比减少3.7个百分点。
• 贵宾厅博彩业务：贵宾赌枢单数同比减少13.9%，环比增长0.3%；净赢率减少0.11%，环比减少0.52%。
• 中场博彩业务：中场投注额同比减少1.6%，环比增长0.1%；净赢率提升1.7%，环比减少0.5%。
• 角子机博彩业务：投注额同比下跌22.4%，环比减少18.2%；净赢率减少0.4个百分点。
• 酒店业务：入住率为94.2%，环比增加1.0个百分点；平均客房收入环比增长2.1%。

金沙城中心

• 净收益：净收益为4.4亿美元，同比减少12.3%，环比下跌14.2%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA为1.32亿美元，同比减少17.5%，环比倒退25.3%。
• EBITDA率：EBITDA率为29.7%，同比减少1.9个百分点，环比下跌4.4个百分点。
• 贵宾厅博彩业务：贵宾赌枢单数同比减少31.5%，环比增长0.4%；净赢率提升0.42%，环比减少1.12%。
• 中场博彩业务：中场投注额同比减少2.6%，环比下跌8.8%；净赢率下跌2.2%，环比减少1.1%。
• 角子机博彩业务：投注额同比下跌14.0%，环比减少13.8%；净赢率减少0.2个百分点。
• 酒店业务：入住率为85.9%，环比下跌3.3个百分点；平均客房收入环比减少3.1%。

澳门四季酒店及百利宫娱乐场

• 净收益：净收益为1.63亿美元，同比提升3.2%，环比增长1.1%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA同比及环比提升1.5%和7.2%，达到0.67亿美元。
• EBITDA率：EBITDA率为41.1%，同比减少0.7个百分点，环比提升2.3个百分点。
• 贵宾厅博彩业务：贵宾赌枢单数同比增长2.8%，环比增长24.3%；净赢率减少0.21%，环比减少0.45%。
• 中场博彩业务：中场投注额同比增长15.1%，环比增长16.0%；净赢率减少1.7%，环比减少5.4%。
• 角子机博彩业务：投注额同比提升3.8%，环比减少4.5%；净赢率提升0.6个百分点，环比提升1.7个百分点。
• 酒店业务：入住率为82.8%，环比增加2.0个百分点；平均客房收入环比增长22.6%。

澳门金沙

• 净收益：净收益为1.61亿美元，同比下跌21.5%，环比减少3.8%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA为0.47亿美元，同比下跌7.8%，环比提升2.8%。
• EBITDA率：EBITDA率为29.2%，同比提升4.3个百分点，环比增加1.9个百分点。
• 贵宾厅博彩业务：贵宾赌枢单数同比减少47.9%，环比下跌0.8%；净赢率下跌1.35个百分点，环比减少0.20个百分点。
• 中场博彩业务：中场投注额同比下跌15.1%，环比减少9.4%；净赢率提升2.7个百分点，环比提升0.7个百分点。
• 角子机博彩业务：投注额同比减少10.6%，环比下跌11.0%；净赢率提升0.1个百分点。
• 酒店业务：入住率为98.6%，环比增加0.7个百分点；平均客房收入环比增长3.8%。

澳门巴黎人

• 净收益：净收益为3.4亿美元，经调整后的EBITDA为0.95亿美元，EBITDA率为27.6%。
• 业务表现：刚开业的业绩表现良好，贵宾赌枢单数为33.1亿美元，中场投注额为8.9亿美元，角子机投注额为8.0亿美元。
• 酒店业务：入住率为91.1%。

永利澳门有限公司（1128）

• 总经营收益：2016年第4季度总经营收益为9.17亿美元，同比提升65.0%，环比增长34.3%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA为2.26亿美元，同比增长41.4%，环比提升28.3%。
• EBITDA率：EBITDA率为24.7%，同比减少4.1个百分点，环比下跌1.2个百分点。
• 净经营收益：净经营收益为4.98亿美元，同比减少10.3%，环比倒退3.8%。
• 贵宾厅博彩业务：贵宾赌枢单数为107.9亿美元，同比下跌17.2%，环比减少1.3%。
• 中场博彩业务：中场投注额为10.9亿美元，同比下跌7.5%，环比减少0.9%。
• 角子机博彩业务：投注额为8.0亿美元，同比下跌24.9%，环比增长17.8%。
• 酒店业务：入住率环比提升1.2个百分点至96.3%，但每间可供入住客房收益环比下跌1.9%。
• 非博彩收益：非博彩收益为64.6百万美元，同比减少14.6%，环比下跌5.1%。

环球市场概况

美国市场

• 利率决议：美国联准会维持利率不变，道指温和收高。
• 主要指数：道琼斯工业平均指数升26.85点/0.14%至19890.94点；标普500指数升0.68点/0.03%至2279.55点；纳斯达克指数升27.86点/0.5%至5642.65点。
• 个股表现：苹果(AAPL)股价大涨6.1%，科技股普遍上升。
• 经济数据：ADP公司公布1月新增就业24.6万人，高于预期；ISM制造业指数为56，高于预期。
• 商品与外汇：OPEC与俄国减产支撑油价，纽约3月期油升1.07美元/2.03%，收每桶53.88美元。美元指数微涨作收，欧元兑美元跌0.26%，英镑兑美元收报1.2655美元，澳元兑美元收报0.7576美元，美元兑日圆收报113.29日元。
• 黄金与铜：4月期金微跌作收，LME3个月期铜跌46美元/0.77%，收报5945美元。

欧洲市场

• 股市表现：德国DAX指数升124.19点/1.08%至11659.5点；英国富时100指数升8.5点/0.12%至7107.65点；法国CAC-40指数升45.68点/0.96%至4794.58点。
• 企业财报：投资人聚焦企业财报，汽车股表现亮丽，Volvo股价上涨4.7%；银行股收高，瑞士私人银行JuliusBaer高收1.25%。
• 经济数据：英国制造业采购经理指数为55.9，符合预期；欧元区制造业采购经理指数为55.2，高于预估。

外汇与商品

• 美元指数：收于99.641，微涨0.03%。
• 欧元兑美元：跌0.26%，收于1.0793美元。
• 英镑兑美元：收报1.2655美元。
• 澳元兑美元：收报0.7576美元。
• 美元兑日圆：收报113.29日元。
• 黄金：4月期金跌3.1美元，收每盎司1208.3元。
• 铜：LME3个月期铜跌46美元，收报5945美元。

公司估值与评级

• 零售消费：李宁、蒙牛乳业、康师傅、达芙妮、华宝国际、银泰商业、百丽国际、安踏、维达国际、中国食品、莎莎国际、统一、旺旺、千百度、现代牧业、谢氏、银河娱乐集团、国美电器、合生元、澳门博彩控股、好孩子国际、申洲国际、雅太利、老恒河酿造、枫叶教育、达利食品、天虹纺织等公司均有不同程度的评级和目标价信息。
• 信息科技：金蝶国际、腾讯、网龙、中兴通讯、金山软件、舜宇光学、智信国际、瑞声科技、中芯国际、比亚迪电子、联想集团、百度、百富环球等公司也有相关评级和目标价信息。

结论

港股市场在高位出现回整，资金是否回流成为进一步上涨的关键。市场分化持续，权重股如腾讯和中移动表现突出。OPEC与俄国减产支撑了油价，美元指数微涨，黄金和铜有所下跌。公司层面，金沙中国、澳门威尼斯人、金沙城中心、澳门四季酒店及百利宫娱乐场、澳门金沙、澳门巴黎人及永利澳门有限公司的业绩表现各异，需关注其具体数据及未来趋势。整体来看，市场情绪较为谨慎，投资者应密切关注资金流动及宏观经济数据变化。