2018-宝宝树_互联网母婴龙头综合平台_扬帆起航_18页-1mb

宝宝树总结

核心内容

宝宝树是中国领先的互联网母婴平台，自2007年成立以来，从单一的母婴社交社区逐步发展为涵盖社交、早教、电商等多元服务的综合平台。公司旗下主要产品包括宝宝树孕育（社交平台）、小时光（早教与成长记录）、美囤妈妈（电商平台）以及米卡成长天地和宝树号开放平台。公司业务覆盖了母婴行业的多个关键环节，形成了较为完善的线上母婴生态体系。

主要观点

• 多元化业务结构：宝宝树构建了“社交+早教+电商”三位一体的业务体系，满足用户在学习、分享、记录和购物等多方面的需求。
• 用户基础庞大：截至2017年底，宝宝树孕育的月活跃用户数（MAU）达到1.39亿，是全国最大的母婴类社区平台。
• 盈利模式多元：公司主要通过广告、电商和知识付费三种方式实现盈利，其中广告业务和电商是主要收入来源。
• 战略合作推动增长：公司与聚美优品、复星集团、好未来以及阿里巴巴等企业展开战略合作，为业务拓展和盈利模式多样化提供支持。
• 成长性突出：2015-2017年公司营业收入复合增速达91%，广告收入复合增速达49.81%，电商业务复合增速达77.7%。

关键信息

1. 平台生态与产品体系

• 宝宝树孕育：全国最大的母婴类社区平台，提供社交圈子、育儿问答、知识分享和实用工具功能，同时内嵌电商板块美囤妈妈，实现一站式服务。
• 小时光APP：专注于儿童成长记录和早教服务，截至2018年5月，用户上传了4.7亿张照片和3700万部短视频。
• 美囤妈妈：作为国内知名的垂直母婴电商平台，公司通过C2M模式提供个性化商品，同时严格筛选入驻商家，保障产品质量。
• 宝树号开放平台：提供内容和产品发布服务，为第三方商家和内容创作者提供支持。

2. 盈利模式与财务表现

• 广告业务：2017年广告收入为3.72亿元，占总收入的51.0%。广告商户数量达338家，平台拥有大量用户资源和大数据分析能力，是品牌商的理想投放平台。
• 电商业务：2017年电商收入为3.33亿元，占总收入的45.6%。2015-2017年GMV分别为4.65亿元、12.73亿元和14.68亿元，年复合增速达77.7%。
• 知识付费：2017年知识付费收入为0.25亿元，占总收入的3.4%。主要通过“专家答”、“开讲”和“快问医生”等栏目实现收入。
• 财务表现：2015年公司处于亏损状态，主要由于高推广开支；2016年和2017年虽有公允值亏损，但经调整后公司盈利，2016年利润0.44亿元，2017年利润1.39亿元。

3. 市场前景与增长因素

• 母婴线上广告市场：2013-2017年，母婴线上广告支出从160亿元增长至454亿元，年复合增长率达29.79%。公司作为母婴行业龙头，有望受益于市场扩张。
• 母婴电商行业：2013-2017年，母婴线上交易规模从860.3亿元增长至3877.5亿元，年复合增长率达45.71%。公司通过与阿里巴巴战略合作，进一步拓展电商业务。
• 二胎政策影响：二胎政策全面实施后，我国人口出生数量显著提升，2016年出生人数为1786万人，比“十二五”时期增加142万人，2017年出生人数为1723万人，仍高于“十二五”时期。
• 消费升级趋势：随着居民收入增长，消费者更加注重产品质量，母婴消费在家庭总消费中占比持续提升，从2013年的39.23%增长至2016年的57.65%。

4. 风险提示

• 业务发展不及预期：若市场增长不及预期或用户增长放缓，可能影响公司广告和电商业务的盈利能力。
• 竞争加剧：母婴行业竞争激烈，平台需持续优化产品和服务以保持市场份额。

总结

宝宝树通过不断拓展业务范围，构建了覆盖母婴行业的社交、早教、电商等多元平台，形成完整的生态体系。公司依托庞大的用户基础和丰富的数据资源，实现了广告、电商和知识付费等多渠道盈利。同时，公司通过战略合作，尤其是与阿里巴巴的合作，进一步增强电商和广告业务的竞争力。随着二胎政策的实施和母婴消费的持续升级，宝宝树有望在母婴行业持续增长的背景下，获得更大的市场空间和盈利增长机会。然而，公司仍需应对市场竞争加剧和业务发展不及预期等潜在风险。