20231110-上海证券-电力设备与新能源行业周报_硅料价格继续下跌_硅片去库存效果显著_25页_1mb

行业周报总结：电力设备与新能源（2023.10.30-11.03）

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析动力电池和光伏板块的市场表现、产业链价格变动及行业动态，并给出投资建议与风险提示。

主要观点

动力电池

• 需求端：新能源汽车销量持续增长，政策支持及车企优惠推动需求，海外布局加速，预计销量将逐步改善。
• 原材料：碳酸锂价格维持下跌趋势，短期供需相对稳定，价格以震荡为主；磷酸铁锂价格小幅下跌，三元材料价格继续下滑，部分企业面临出货压力。
• 新技术：复合集流体产业化进程加速，超充电池技术推动市场增长，相关材料厂商如天奈科技、信德新材值得关注。
• 投资建议：推荐关注宁德时代、国轩高科等头部电池厂商，以及道森股份、三孚新科等设备与材料厂商。

光伏

• 装机量：9月国内光伏新增装机量15.78GW，同比增长94.10%，项目招标持续放量。
• 价格走势：硅料价格继续下跌，硅片库存下降至一周左右，电池片与组件价格仍在下探。
• 出口情况：组件出口金额环比微增，但同比下降，预计未来价格将逐步向1-1.05元/W靠拢。
• 行业格局：融资收紧与新技术突破，推动行业产能扩张趋缓，竞争格局有望改善。
• 投资建议：推荐关注高测股份、双良节能、协鑫科技等新技术企业，以及鑫铂股份、福莱特、信义光能等辅材企业。

关键信息

行情回顾

• 电力设备行业过去一周下跌1.02%，表现弱于大盘，在31个一级行业中排名第24。
• 电机板块涨幅最大（+3.72%），光伏设备跌幅最大（-3.61%）。
• 涨幅前五的个股包括远程股份（+16.81%）、百利电气（+11.18%）等；跌幅前五包括派能科技（-9.75%）、恒润股份（-10.18%）等。

产业链价格

动力电池

• 碳酸锂：电池级碳酸锂价格为15.9-17.0万元/吨，均价较上周下降0.65万元/吨。
• 磷酸铁锂：价格为6-6.3万元/吨，市场对12月价格预期悲观。
• 三元材料：价格继续下滑，5系、6系、8系分别报价15.8-17.0万元/吨、17.2-18.0万元/吨、19.5-20.5万元/吨。
• 负极材料：价格波动不大，市场对四季度预期谨慎。
• 电解液：价格稳定，六氟磷酸锂报价9-9.3万元/吨。
• 隔膜：价格稳定，但四季度市场预期不佳，厂商可能采取市场动作以达成年度目标。

光伏

• 硅料：价格继续下跌，主流价格降至74元/KG，单晶致密料与菜花料均价分别为67.9、65元/KG。
• 硅片：价格下降与减产带来去库存效果显著，库存降至一周左右。
• 电池片：价格继续下行，P型电池片价格为0.47-0.5元/W，N型电池片价格为0.52-0.55元/W。
• 组件：均价向1.1元/W靠拢，新签订单价格向1.03-1.07元/W靠拢，预期12月主流价格将来到1-1.05元/W。
• 辅材：正银、背银价格分别为6240、3550元/KG；EVA胶膜价格7.5元/m²，POE胶膜价格13.5元/m²；光伏玻璃价格分别为27、18.5元/m²。

行业动态

• 动力电池：
  • 全球首家超快充动力电池专业工厂建成投产。
  • 三星SDI第三季度营收增长，但净利润下滑。
  • 丰田计划增加投资，松下削减电池产量。
  • 大众暂不决定第四家电池工厂选址。
• 光伏：
  • 合肥华晟5GW高效异质结电池及组件基地项目进展顺利。
  • 隆基绿能研发的晶硅-钙钛矿叠层电池效率达33.9%，创全球新高。
  • 冷水江市高纯石英砂提质扩能项目签约。
  • 华电集团公布光伏组件中标结果，晶澳科技中标价格较低。

公司动态

• 重要公告：
  • 上能电气、禾迈股份、仕净科技等公司发布前三季度业绩，部分公司业绩显著增长。
  • 比亚迪、欧晶科技、晶科科技等公司发布新能源汽车销量及光伏项目进展。
• 融资动态：
  • 中信博、德业股份、海力风电等公司发布定增或可转债融资预案。
• 股东大会：
  • 多家公司召开股东大会，讨论战略调整及融资计划。

投资建议

动力电池

• 推荐关注宁德时代、国轩高科等头部电池厂商。
• 新技术方向建议关注道森股份、三孚新科等设备与材料厂商。

光伏

• 推荐关注高测股份、双良节能、协鑫科技等新技术企业。
• 辅材环节建议关注鑫铂股份、福莱特、信义光能等。
• 分布式光伏需求增长，建议关注苏文电能、芯能科技、晶科科技等。

风险提示

• 新技术导入不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 海外贸易政策变化。

数据预测与估值