20230410-上海证券-电力设备与新能源行业周报_Q2排产有望提升_辅材价格小幅上扬_25页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2023年04月03日-04月07日）

核心内容

动力电池

• 行业表现：过去一周，电力设备行业整体下跌 $1.73%$，其中动力电池板块下跌 $2.81%$，表现弱于大盘。
• 市场前景：2023年2月我国动力电池装车量为21.9GWh，同比 $+60.4%$，其中磷酸铁锂电池占比达 $69.3%$，同比 $+95.3%$，显示出强劲的市场需求。
• 原材料价格：主要原材料价格持续下行，碳酸锂（电池级 $99.5%$）价格为21.5-23.5万元/吨，磷酸铁锂价格为8.4-8.9万元/吨。随着需求回升，预计4月市场仍不乐观，但5月可能有所好转。
• 技术进展：中创新航推出“顶流”圆柱电池，能量密度达300Wh/kg，支持6C+快充；比克计划明年量产能量密度在280Wh/kg以上的新品电池。
• 投资建议：推荐宁德时代等具备高壁垒和稳定盈利的公司，关注宝明科技、容百科技等技术进步相关企业。

光伏

• 行业表现：过去一周，光伏设备下跌 $0.73%$，但组件排产有望提升，辅材价格小幅上涨。
• 市场动态：TCL中环调整硅片价格，182与210硅片价格开始分化，210硅片价格下调可能提升大尺寸电池的市场竞争力。
• 排产预测：4月组件排产小幅上调至39-41GW，5-6月呈逐月上升趋势。
• 价格走势：硅料价格稳定，硅片价格小幅下跌，电池片价格保持稳定，组件价格因市场分化而呈现不同趋势。
• 投资建议：推荐双良节能、隆基绿能、TCL中环等具备稳定供应能力的企业；关注爱旭股份、高测股份、协鑫科技等受益于大尺寸电池和N型电池发展的公司；建议关注石英砂&坩埚、POE粒子&胶膜、边框、支架等具备供需差的辅材企业。

主要观点

动力电池

• 需求端：新能源汽车销量增长显著，2月国内销量52.5万辆，同比 $+57.4%$，出口表现强劲，同比 $+79.5%$。
• 供给端：原材料价格持续下跌，碳酸锂和磷酸铁锂价格走低，影响企业盈利。
• 技术突破：高性能新品电池持续推出，产品力提升有望带动出货量增长。
• 市场前景：尽管当前市场表现不佳，但长期来看，新能源汽车销量有望持续增长，动力电池需求将逐步改善。

光伏

• 需求端：Q2国内需求起量及海外需求复苏，推动组件排产提升，辅材价格小幅上涨。
• 技术趋势：210硅片价格下调，有利于大尺寸电池发展，N型电池技术逐步成熟，市场供应量增加。
• 价格走势：硅料价格稳定，硅片价格略有下降，电池片价格稳定，组件价格因市场分化而出现不同趋势。
• 市场前景：预计Q2组件排产将逐月上升，辅材价格有上涨空间，但终端压价心态明显，市场仍需观察。

关键信息

行业数据

• 动力电池：

  • 2月国内装车量21.9GWh，同比 $+60.4%$
  • 4月主要企业排产环比略有下降，电解液环节排产下降，其他环节略有提升
  • 2月新能源汽车销量52.5万辆，同比 $+57.4%$
  • 比亚迪销量19.3万辆，同比 $+120%$

• 光伏：

  • 1-2月国内新增装机20.37GW，同比 $+88%$
  • 3月国内硅料产量约10.51万吨，环比 $+7.7%$
  • 4月组件排产上调至39-41GW，5-6月逐月上升
  • 硅片价格有所下调，但G12尺寸电池片价格仍较高

投资建议

• 动力电池：

  • 推荐宁德时代等具备高壁垒和稳定盈利的企业
  • 关注宝明科技、容百科技等技术进步相关企业

• 光伏：

  • 推荐双良节能、隆基绿能、TCL中环等具备稳定供应能力的企业
  • 关注爱旭股份、高测股份、协鑫科技等受益于大尺寸电池和N型电池发展的公司
  • 建议关注石英砂&坩埚、POE粒子&胶膜、边框、支架等具备供需差的辅材企业

风险提示

• 新技术导入不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 海外贸易政策变化

行业动态

• 动力电池：

  • 特斯拉发布“宏图计划”第三篇章，新款小型电动汽车将配备53kWh磷酸铁锂电池
  • 印尼下调电池电动汽车增值税，吸引投资
  • 比克计划明年量产能量密度在280Wh/kg以上的新品电池

• 光伏：

  • 隆基绿能钙钛矿/晶体硅两端叠层太阳电池效率达29.55%
  • 天合光能淮安基地一期10GW至尊210+N型组件成功下线
  • 国家能源局推动能源数字化智能化发展，构建清洁低碳、安全高效的能源体系

公司动态

• 重要公告：

  • 比亚迪3月新能源汽车销量20.71万辆，同比 $+97%$
  • 璞泰来计划投资建设复合集流体研发生产基地
  • 天原股份年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目一期已建成并试生产

• 融资动态：

  • 东方电气定增方案通过，拟融资50亿元用于项目融资
  • TCL中环可转债方案通过，拟发行138亿元

• 股东大会：

  • 多家公司召开股东大会，涉及定增、可转债、年度报告等事项

• 解禁动态：

  • 上能电气、智洋创新等公司股份解禁，涉及不同类型的股份

表格数据

表1：2月比亚迪新能源汽车销量领先

表2：行业动态（2023.04.03-04.07）

表3：近期重要公告

表4：近期定增预案更新

表5：近期可转债预案更新

表6：近期股东大会信息（2023.04.10-04.14）

表7：近期股份解禁动态（2023.04.10-04.14）