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锌、铝、铜、镍、不锈钢、锡产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2023年4月24日锌、铝、铜、镍、不锈钢及锡产业的期现价格、价差、基本面数据及市场观点，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值22180元/吨，前值22160元/吨，涨跌20.0元/吨，涨跌幅0.09%
• 升贴水：现值85元/吨，前值80元/吨，涨跌5.0元/吨
• SMM 0#锌锭（广东）：现值22160元/吨，前值22170元/吨，涨跌-10.0元/吨，涨跌幅-0.05%
• 升贴水（广东）：现值155元/吨，前值140元/吨，涨跌15.0元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-877元/吨，前值-1084元/吨，涨跌207.1元/吨
• 沪伦比值：现值8.01，前值7.92，涨跌0.09

月间价差

• 2305-2306：现值140元/吨，前值55元/吨，涨跌85.0元/吨
• 2306-2307：现值160元/吨，前值115元/吨，涨跌45.0元/吨
• 2307-2308：现值125元/吨，前值125元/吨，涨跌0.0元/吨
• 2308-2309：现值110元/吨，前值75元/吨，涨跌35.0元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量：3月55.68万吨，前值50.14万吨，月环比增长11.05%
• 精炼锌进口量：3月1.28万吨，前值0.47万吨，月环比增长170.35%
• 精炼锌出口量：3月0.03万吨，前值0.10万吨，月环比下降71.18%
• 镀锌开工率：68.12%，前值66.91%，周环比增长1.81%
• 压铸开工率：49.90%，前值51.76%，周环比下降3.59%
• 氧化锌开工率：61.30%，前值59.20%，周环比增长3.55%
• 中国锌锭七地社会库存：13.67万吨，前值14.17万吨，周环比下降3.53%
• LME库存：5.4万吨，前值5.4万吨，日环比持平

市场观点

• 美债长短端收益率倒挂，衰退风险仍存。
• 美国3月通胀好于预期，美联储加息结束预期升温。
• 海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位，冶炼利润尚可，开工率上升。
• 需求端地产数据边际转暖，宏观刺激不断，但小五金出口收缩、汽配类订单疲软，终端消费平淡。
• 关注预期现实差，建议空单持有，短期关注21800元/吨支撑。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值19030元/吨，前值19110元/吨，涨跌-80.0元/吨，涨跌幅-0.42%
• SMM A00铝升贴水：现值30元/吨，前值30元/吨，涨跌0.0元/吨
• 长江铝A00：现值19020元/吨，前值19110元/吨，涨跌-90.0元/吨，涨跌幅-0.47%
• 长江铝A00升贴水：现值20元/吨，前值30元/吨，涨跌-10.0元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-872元/吨，前值-847元/吨，涨跌-24.5元/吨
• 沪伦比值：现值7.88，前值7.85，涨跌0.03

月间价差

• 2305-2306：现值5元/吨，前值-15元/吨，涨跌20.0元/吨
• 2306-2307：现值45元/吨，前值50元/吨，涨跌-5.0元/吨
• 2307-2308：现值55元/吨，前值60元/吨，涨跌-5.0元/吨
• 2308-2309：现值40元/吨，前值55元/吨，涨跌-15.0元/吨

基本面数据

• 电解铝产量：3月341.2万吨，前值309.2万吨，月环比增长10.35%
• 电解铝进口量：3月7.21万吨，前值7.71万吨，月环比下降6.44%
• 电解铝出口量：3月0.53万吨，前值0.21万吨，月环比增长151.43%
• 铝型材开工率：66%，前值66%，周环比持平
• 铝线缆开工率：58.4%，前值58.4%，周环比持平
• 铝板带开工率：79.4%，前值79.4%，周环比持平
• 铝箔开工率：81.4%，前值81.4%，周环比持平
• 原生铝合金开工率：56.2%，前值56.2%，周环比持平
• 中国电解铝社会库存：90.6万吨，前值96.6万吨，周环比下降6.21%
• LME库存：57.1万吨，前值57.2万吨，日环比下降0.15%

市场观点

• 美债长短端收益率倒挂，衰退风险犹存，但美国3月通胀低于预期，美联储暂停加息预期升温。
• 国内库存大幅下滑主因铝水比例上升导致铸锭量下滑，同时新疆地区外运铁路检修影响出货量。
• 地产数据偏弱，下游企业多按订单生产，整体增速放缓。
• 俄铝更多流入中国，短期铝价关注19000元/吨压力，建议空单持有。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值68890元/吨，前值69505元/吨，涨跌-615元/吨，涨跌幅-0.88%
• SMM 1#电解铜升贴水：现值25元/吨，前值10元/吨，涨跌15元/吨
• SMM 广东1#电解铜：现值68770元/吨，前值69495元/吨，涨跌-725元/吨，涨跌幅-1.04%
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-55元/吨，前值-45元/吨，涨跌-10元/吨
• LME 0-3：现值-16美元/吨，前值-16美元/吨，涨跌0美元/吨
• 期现价差：现值490元/吨，前值590元/吨，涨跌-100元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-262元/吨，前值-299元/吨，涨跌36.2元/吨
• 沪伦比值：现值7.79，前值7.82，涨跌-0.03

月间价差

• 2305-2306：现值90元/吨，前值90元/吨，涨跌0元/吨
• 2306-2307：现值80元/吨，前值60元/吨，涨跌20元/吨
• 2307-2308：现值140元/吨，前值90元/吨，涨跌50元/吨

基本面数据

• 电解铜产量：3月95.1万吨，前值90.8万吨，月环比增长4.80%
• 电解铜进口量：3月24.0万吨，前值22.8万吨，月环比增长5.37%
• 精废价差：现值1875元/吨，前值2082元/吨，涨跌-207元/吨，涨跌幅-9.94%
• 进口铜精矿指数：现值84.36美元/吨，前值82.66美元/吨，涨跌1.7美元/吨，涨跌幅2.06%
• 华东电力铜杆加工费：现值570元/吨，前值555元/吨，涨跌15元/吨，涨跌幅2.70%
• 电解铜制杆开工率：63.79%，前值65.06%，周环比下降1.27%
• 再生铜制杆开工率：58.27%，前值53.20%，周环比增长5.07%
• 境内社会库存：18.35万吨，前值19.01万吨，周环比下降3.47%
• 保税区库存：15.57万吨，前值15.58万吨，周环比下降0.06%
• SHFE库存：14.60万吨，前值14.95万吨，周环比下降2.32%
• LME库存：5.19万吨，前值5.19万吨，日环比持平
• SHFE仓单：948吨，前值948吨，日环比持平

市场观点

• 海外核心通胀有韧性，加息周期临近尾声，但或将在相当一段时间内维持高利率不变。
• 经济衰退隐忧仍存，国内消费弱复苏，需求好转可持续性存疑。
• 现货方面，4月消费旺季成色稍有不足，高钢价抑制消费，下游订单平淡。
• 铜价上行需需求支撑，预计短期铜价在70000元/吨上方压力仍存，偏空思路。
• 沪铜核心价格区间在68000~70000元/吨，关注4月底政治局会议释放的信号。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值196250元/吨，前值201200元/吨，涨跌-4950元/吨，涨跌幅-2.46%
• 1#金川镍：现值196350元/吨，前值201200元/吨，涨跌-4850元/吨，涨跌幅-2.41%
• 1#金川镍升贴水：现值4900元/吨，前值5650元/吨，涨跌-750元/吨
• 1#进口镍：现值196150元/吨，前值201200元/吨，涨跌-5050元/吨，涨跌幅-2.51%
• 镍豆：现值193650元/吨，前值198050元/吨，涨跌-4400元/吨，涨跌幅-2.22%

比价和盈亏

• LME 0-3：现值-83美元/吨，前值-138美元/吨，涨跌56美元/吨，涨跌幅-40.22%
• 期货进口盈亏：现值-8305元/吨，前值-2930元/吨，涨跌-5375元/吨
• 沪伦比值：现值7.52，前值7.74，涨跌-0.22

月间价差

• 2305-2306：现值4310元/吨，前值5270元/吨，涨跌-960元/吨
• 2306-2307：现值3960元/吨，前值4410元/吨，涨跌-450元/吨
• 2307-2308：现值3050元/吨，前值2890元/吨，涨跌160元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量：3月17600吨，前值17300吨，月环比增长1.73%
• 精炼镍进口量：3月4442吨，前值9289吨，月环比下降52.18%
• SHFE库存：现值1496吨，前值2271吨，周环比下降34.13%
• 社会库存：现值4936吨，前值4775吨，周环比增长3.37%
• LME库存：现值41124吨，前值41538吨，日环比下降1.00%

市场观点

• 国内精炼镍产量稳中有增，部分新增产能预期集中在Q2投放。
• 电积镍经济性下行，给新增产能如期投产增加不确定性。
• 供应增量有限，显性库存低位，短期处于高估值区间，高价抑制需求。
• 中期供应放量预期仍在，二季度向后看供需平衡边际走弱。
• SHFE和LME两市扩充可交割品将缓解仓单不足矛盾，镍价重心下移。
• 近期内外宏观乐观预期修正，市场情绪转弱，建议空单持有。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15600元/吨，前值15700元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.64%
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15500元/吨，前值15600元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.64%
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值15000元/吨，前值15100元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.66%
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15350元/吨，前值15350元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%
• 期现价差：现值490元/吨，前值590元/吨，涨跌-100元/吨

原料及成本

• 半流程工艺生产成本：现值15077元/吨，前值15016元/吨，涨跌61元/吨，涨跌幅0.40%
• 一体化工艺生产成本：现值13709元/吨，前值13840元/吨，涨跌-131元/吨，涨跌幅-0.95%
• 高镍生铁价格：现值1108元/镍点，前值1100元/镍点，涨跌8元/镍点，涨跌幅0.68%
• 高碳铬铁价格：现值8500元/50基吨，前值8500元/50基吨，涨跌0元/50基吨
• 废不锈钢一级料价格：现值11300元/吨，前值11300元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%

月间价差

• 2305-2306：现值175元/吨，前值135元/吨，涨跌40元/吨
• 2306-2307：现值160元/吨，前值165元/吨，涨跌-5元/吨
• 2307-2308：现值150元/吨，前值125元/吨，涨跌25元/吨
• 2308-2309：现值560元/吨，前值820元/吨，涨跌-260元/吨，涨跌幅-31.71%

基本面数据

• 3月锡矿进口：21927吨，前值17174吨，月环比增长27.68%
• SMM精锡3月产量：15114吨，前值12792吨，月环比增长18.15%
• 精炼锡3月进口量：1884吨，前值1559吨，月环比增长20.85%
• 精炼锡3月出口量：1094吨，前值1088吨，月环比增长0.55%
• 印尼精锡3月出口量：4800吨，前值3200吨，月环比增长50.00%
• SMM精锡3月平均开工率：64.09%，前值54.67%，月环比增长17.23%
• SMM焊锡3月企业开工率：81.00%，前值80.10%，月环比增长1.12%

库存变化

• SHEF库存周报：9065.0吨，前值9056.0吨，周环比增长0.10%
• 社会库存：10538.0吨，前值10488.0吨，周环比增长0.48%
• SHEF仓单：8150.0吨，前值8287.0吨，周环比下降1.65%
• LME库存(日度)：1535.0吨，前值1555.0吨，日环比下降1.29%

市场观点

• 国内锡矿进口虽环比增加，但锡矿紧张情况仍未缓解，云南地区部分冶炼厂再度减产，供应边际收缩。
• 高库存情况下仍维持宽松格局。
• 需求方面，虽存在半导体行业周期回暖预期，终端产量及出货皆有抬头迹象，但仍未反馈至锡下游焊锡环节。
• 焊锡订单未有明显提振，短期需求依旧偏弱。
• 近期锡价受消息刺激大幅上涨，但弱现实下锡价明显承压，预计短期锡价将继续回调。
• 主力关注20万元/吨一线，此前缅甸佤邦地区发出8月停产通知，后续需关注缅甸佤邦地区锡矿政策披露。

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总结

• 锌：价格小幅上涨，国内供应宽松，需求平淡，建议空单持有。
• 铝：价格小幅下跌，国内库存下降，需求偏弱，建议空单持有。
• 铜：价格下跌，需求弱复苏，建议偏空思路。
• 镍：价格下跌，供应增量有限，建议空单持有。
• 不锈钢：价格小幅下跌，库存高企，需求疲软，关注14500~15500元/吨区间。
• 锡：价格下跌，供应边际收缩，需求偏弱，预计短期回调，关注20万元/吨支撑。

以上数据和观点均来自广发期货发展研究中心，仅供参考，不构成投资建议。