20240610-国金证券-交通运输仓储行业研究_预计5月快递业务量同比+24_支持老旧船舶报废更新_17页_1mb

交通运输行业周报分析总结

一、本周总体表现

本周（2024年6月1日至6月7日），交通运输（交运）指数上涨16%，显著跑赢沪深300指数（下跌0.2%），在30个板块中排名第3。运输相关股的涨幅分化明显，其中航运板块领涨，涨幅高达80%；公交板块则大幅下跌45%。

二、细分板块表现

1. 航运港口（涨幅前十个股）

海程邦达、中远海控、中远海特、中谷物流、中远海发涨幅均超40%，反映航运市场持续复苏。外运指数CCFI、SCFI分别环比上涨646%和460%，表明出口运价大幅抬升。内贸则出现分化，华南地区运价同比增长437%，而东北、华北运价环比大幅下滑。

2. 航空机场（复苏进展中）

日均执飞航班量恢复至2019年102%，国内航线超九成运力恢复，但国际和地区航线仍未完全复元。航空煤油价格同比上涨681%，燃油附加费下调可能缓解成本压力。主要机场旅客量同比仍处低位（如北京首都机场下降33%），但中长期运力增长预期较强。

3. 铁路公路（近期压力显现）

5月货车通行量环比降177%，G7货运流量指数同比下滑38%，但长期高股息个股（如招商公路）具备防御性价比。铁路客运量同比+960%，但货物运输量同比下降，铁路物流仍面临承压。

4. 快递物流（旺季数据亮眼）

5月业务量预增24%，“荔枝季”等利好带动电商下单活跃，预计单月业务量突破140亿件。头部企业日均票量与单票价格出现分化，圆通、韵达等公司份额环比提升明显。

三、风险提示

• 需求恢复节奏：若客流复苏不及预期，将拖累快递派件等业务板块。
• 油价波动：航空及公路运输中燃油成本占比高，能源价格大幅波动可能影响毛利水平。
• 汇率震荡：人民币贬值将加剧航司汇兑损失，但目前汇率变动尚未反映到利润端。
• 资本开支风险：运输类企业如社会资本盲目投资新赛道（如危化品物流）可能会引发局部竞争激化。

**译注**：上述为中文摘要版本。如需英文翻译，请重新标注并由ship_data处理。