20171130-华泰证券-研究所晨报_建材_新周期开启_坚定看好新能源新材料_12页_711kb

研究所晨报总结

核心内容

市场指数表现

• 上证综指：收盘3,338点，上涨0.13%
• 沪深300：收盘4,054点，下跌0.05%
• 中小盘指：收盘4,168点，上涨0.19%
• 创业板指：收盘1,787点，下跌0.36%
• 国债指数：收盘160.78点，无变化

股指期货表现

• 沪深300：收盘4,054点，下跌0.05%
• IF1801：收盘4,039点，下跌0.09%
• IF1806：收盘4,041点，下跌0.44%
• IF1712：收盘4,036点，下跌0.12%
• IF1803：收盘4,036点，下跌0.26%

大宗原材料

• 铝：收盘14,615点，下跌1.71%
• 天然橡胶：收盘14,210点，上涨2.38%
• 白砂糖：收盘6,470点，下跌0.29%
• 黄玉米：收盘1,718点，上涨0.82%
• 阴极铜：收盘53,150点，下跌0.88%

国际市场指数

• 香港恒生：收盘29,624点
• H股指：收盘2,397点
• 红筹股：收盘2,823点
• 日经225：收盘22,597点
• 道琼斯：收盘23,837点
• 标普500：收盘2,627点
• 纳斯达克：收盘6,912点
• 德国DAX：收盘13,060点
• 法国CAC：收盘5,390点
• 波罗的海：收盘1,506点

主要观点

建材行业

• 新周期开启：建材行业进入新周期，推荐关注新能源和新材料领域。
• 水泥：2018年需求复苏，推荐塔牌集团，关注海螺水泥。
• 玻璃：冷修高峰与环保压力导致供给减少，推荐旗滨集团，关注南玻A。
• 家装建材：受益于龙头房企扩张，推荐东方雨虹，关注三棵树。
• 新能源与新材料：政策利好与行业快速发展，推荐菲利华、中国巨石，关注中材科技、南玻A。

电力设备与新能源

• 新能源车：双积分制度推动行业发展，2018年销量有望突破90万辆。
• 中游制造：量升大于价跌，推荐关注硅料、单晶硅、风电龙头。
• 新能源汽车材料：推荐天赐材料、杉杉股份、创新股份、长园集团、星源材质。
• 新能源发电：推荐通威股份、隆基股份、金风科技。

石油化工

• 民营炼化预期渐起：盈利前景逐步明朗，推荐桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。
• 涤纶-PTA板块：近期表现强势，盈利前景良好。

雷鸣科化

• 收购优质焦煤资产：拟收购淮矿股份99.95%股权，资源优势凸显。
• 盈利预测：交易后公司盈利有望显著提升，维持“增持”评级。

关键信息

主题投资建议

• 量子通信：建议关注“东方光华”组合（浙江东方、亨通光电、科华恒盛）。
• 半导体与国企混改：推荐关注半导体和国企混改主题，尤其是军工混改。

行业趋势

• 建材行业：供给侧改革成效显著，18年周期行情有望延续。
• 新能源汽车：2018年销量增长，电池材料需求弹性大。
• 风电行业：弃风率改善，风电龙头成长空间大。

风险提示

• 建材行业：供给侧去产能不达预期、上游原材料涨价、补贴退坡等。
• 新能源车：销量低于预期、政策波动、弃风弃光问题加重、电力投资规模低于预期。
• 雷鸣科化：收购进度低于预期、砂石骨料项目投产进度低于预期。

重点报告与评级

行业策略

• 建材：推荐新能源与新材料，关注旗滨集团、塔牌集团。
• 电力设备与新能源：推荐硅料、单晶硅、风电龙头，关注天赐材料、杉杉股份、创新股份、长园集团、星源材质。
• 石油化工：推荐桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。
• 雷鸣科化：维持“增持”评级，预计2017/2018年EPS分别为0.59/0.95元。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

通讯录与免责声明

通讯录

• 策略：陈莉敏、曾岩、藕文、张馨元等。
• 宏观：李超、朱淘等。
• 金融工程：林晓明、王湘、黄晓彬等。
• 其他行业：各行业研究员联系方式详列。

免责声明

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