20171130-渤海证券-研究所晨会_6页_508kb

文档总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖餐饮旅游行业周报、新能源汽车行业周报及金融工程研究周报。主要分析了行业动态、市场表现、投资建议与风险提示，同时列出了研究所成员及联系方式。

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行业专题评述

餐饮旅游行业周报

行业动态 & 公司新闻

• 华住：2017年三季度净利润同比增长60%
• 途牛：三季度毛利同比增长73.5%，净利润3970万元
• 港中旅：与洲际酒店集团达成特许经营战略合作
• 广之旅：发布《2018春节出境游趋势报告》，客群趋向年轻化
• 张家界：吸引香港宁邦集团投资，签署100亿大单

上市公司重要公告

• 中国国旅：向控股子公司柬中免增资
• 中青旅：发布董事会秘书聘任公告
• 华天酒店：控股子公司获得政府补助
• 众信旅游：发布可转换公司债券发行公告

市场表现

• 沪深300指数下跌4.11%，餐饮旅游板块下跌3.32%，跑赢市场0.79个百分点
• 景区下跌2.25%，旅行社下跌4.66%，酒店下跌3.33%，餐饮下跌4.06%
• 领涨个股：大连圣亚、*ST东海A、云南旅游
• 领跌个股：天目湖、首旅酒店、腾邦国际

投资建议

• 行业整体回调，但长期逻辑不变，建议关注免税、中端酒店、休闲旅游等细分子领域
• 国企改革预期带来潜在机会，重点推荐：中国国旅、锦江股份、首旅酒店、桂林旅游

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

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新能源汽车行业周报

市场表现

• 沪深300下跌3.68%，汽车及零部件板块下跌4.51%，跑输大盘0.83个百分点
• 乘用车下跌5.05%，商用车下跌0.78%，汽车零部件下跌3.24%，汽车经销服务下跌4.25%
• 领涨个股：万里扬、华懋科技、宁波高发、中通客车、中国重汽
• 领跌个股：一汽夏利、爱柯迪、秦安股份、比亚迪、小康股份

行业新闻

1. 工信部公示2016年第二批新能源汽车补助资金
2. 交通部计划2020年交通运输行业新能源汽车达60万辆
3. 国家发改委提出在智能汽车领域实施关键技术产业化专项
4. 北京新能源汽车保有量达16万辆
5. 江苏省2017年前三季度新能源汽车产量同比增长58.7%
6. 北京发布第6批新能源小客车备案目录，北汽、福田、长安入选
7. 新加坡计划2022年部署自动驾驶公交车

公司新闻

1. 力帆股份收到2016年地方补贴2214万元
2. 国能新能源汽车计划2018年6月量产
3. 蔚来汽车首家用户中心NIO House在北京开业
4. 江淮汽车拟与大众合作开发多用途汽车
5. 博世与潍柴合作研发燃料电池商用车技术
6. 观致汽车启动第二轮挂牌，拟转让25%股权

下周行业策略与个股推荐

• 维持“看好”评级，建议关注新能源乘用车、物流专用车及新能源客车
• 推荐个股：比亚迪、江淮汽车、东风汽车、宇通客车、金龙汽车
• 智能汽车领域建议关注“爆款”产品订单销量及行业重大事件

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期
• 无人驾驶产品普及低于预期

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金融工程研究

50ETF市场表现

• 11月23日至29日，50ETF下跌4.02%，波动率维持高位
• 上周日均振幅1.94%，较前周减少0.03个百分点
• 日内已实现波动率均值18.69%，较前周增加1.89个百分点

隐含波动率与投资者情绪

• 隐含波动率继续走高，认购期权加权平均值18.2%，认沽期权16.1%
• 认购-认沽隐含波动率差值由负转正，为2.1%
• 成交量下降，上周日均成交140.3万张，较前周减少13.1%
• 投资者情绪维持中性，隐含波动率高于实际波动率，但未显著上升

市场建议

• 建议投资者持有跨式组合，以应对市场波动反弹

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300涨幅>20%
	增持	相对沪深300涨幅10%-20%
	中性	相对沪深300涨幅-10%-10%
	减持	相对沪深300跌幅>10%
行业评级标准	看好	相对沪深300涨幅>10%
	中性	相对沪深300涨幅-10%-10%
	看淡	相对沪深300跌幅>10%

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研究所成员及联系方式

副所长

• 张继袖：+862228451845
• 谢富华：+862228451985

汽车行业研究小组

• 郑连声：+862228451904
• 张冬明：+862228451857

其他研究小组

• 计算机行业研究小组：王洪磊、朱晟君
• 环保行业研究：张敬华、刘蕾
• 电力设备与新能源行业研究：伊晓奕、刘秀峰
• 医药行业研究小组：任宪功、王斌、赵波、苑建
• 通信&电子行业研究小组：徐勇、宋敬祎、杨青海
• 食品饮料、交通运输行业研究：齐艳莉
• 餐饮旅游行业研究：刘禹、杨旭
• 证券行业研究：任宪功、洪程程
• 新材料行业研究：张敬华
• 金融工程研究&部门经理：崔健
• 权益类量化研究：李苹泰、宋旸
• 衍生品类研究：祝涛、李元玮、郝惊
• 债券研究：王琛暦、夏捷
• 基金研究：刘洋
• 策略研究：宋亦威、杜乃璇
• 宏观研究：张扬
• 博士后工作站：冯振、朱林宁
• 流动性、战略研究&部门经理：周喜
• 机构销售·投资顾问：朱艳君

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研究所地址与联系方式

天津

• 地址：天津市南开区宾水西道8号
• 邮编：300381
• 电话：（022）28451888
• 传真：（022）28451615

北京

• 地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
• 邮编：100086
• 电话：(010) 68104192
• 传真：(010) 68104192

研究所网址

• www.eww.com.cn