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猪价短期震荡偏强，持续关注养殖板块总结

核心内容

• 行业评级：看好
• 分析师：赵瑞
• 主要观点：猪价短期呈现震荡偏强态势，预计春节前上涨有限，但养殖板块仍有投资机会，建议关注低估值龙头及成本管控优秀的企业。

主要观点

猪价走势

• 当前全国瘦肉型生猪出栏均价为14.75元/公斤，近一周小幅上涨。
• 短期猪价有望小幅上涨，主要因北方气温下降支撑猪肉消费，南方腌腊时节临近带来季节性需求提振。
• 供给端北方猪病点发，但抛售减缓；南方养殖户惜售情绪较浓，出栏积极性偏低，导致整体供应偏紧。
• 预计春节前猪价上涨幅度有限，因中大猪存栏量同比增加6.3%，新生仔猪数量同比增加5.9%，预示未来供应将增加。

养殖板块建议

• 当前建议关注：牧原股份、温氏股份（头均市值处于历史底部）。
• 未来出栏有望高增长：巨星农牧、华统股份、京基智农（成本管控优秀及成本下降趋势明显）。

食品饮料板块亮点

• 休闲零食：龙头公司表现高景气，如卫龙新品“小魔女”魔芋素毛肚销售额翻倍，双十一表现亮眼。
• 传统制造型零食企业：积极布局新渠道，开发潜力大单品，业绩持续高增长。
• 建议关注公司：劲仔食品、甘源食品、盐津铺子（休闲零食）；佳禾食品、熊猫乳品（餐饮供应链）；伊利股份（低估值高股息）；海天味业（产品渠道及管理变革强化竞争优势）。

关键信息

市场回顾

• 上周食品饮料板块：下跌1.37%，跑输上证指数0.78个百分点。
• 上周农林牧渔板块：下跌0.27%，跑输上证指数1.87个百分点。
• 周涨幅前五公司：
  • 食品饮料：麦趣尔（10.54%）、*ST莫高（49.45%）、佳禾食品（240.77%）、东鹏饮料（42.05%）、皇氏集团（203.41%）。
  • 农林牧渔：*ST天山（13.37%）、普莱柯（9.34%）、天马科技（8.69%）、平潭发展（7.41%）、生物股份（7.13%）。

行业数据跟踪

白酒价格

• 飞天茅台原箱批价2965元，散瓶批价2685元，周环比下降15元。
• 普五批价960元，1573批价880元，周环比平稳。

生鲜乳&奶粉拍卖价格

• 主产区生鲜乳价格为3.71元/kg，同比下降10.17%，环比下降0.27%。
• 全球全脂奶粉拍卖价格为2971美元/吨，环比下降3%。

农产品&蔬菜价格指数

• 农产品批发价200指数环比上升0.01%，年同比下降7.47%。
• 蔬菜价格年同比下降7.37%。

生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏

• 22省生猪平均价格为15.29元/千克，猪粮比为5.56。
• 23年9月生猪存栏环比上升1.00%，同比上涨1.60%。
• 能繁母猪存栏环比下降1.30%，同比下降2.80%。

毛鸡&鸡苗价格

• 毛鸡价格为7.70元/公斤，鸡苗价格为2.35元/羽。
• 鸡肉/猪肉比下跌至0.66。

水产行情

• 海参价格上涨至160元/kg，扇贝价格维持在8元/kg，鲍鱼价格维持在110元/kg。

玉米、大豆行情

• 全球玉米消费量小幅上升至1205.03百万吨，库存消费比保持26%。
• 全球大豆消费量小幅上升至383.68百万吨，库存消费比保持30%。

饲料行情

• 猪配合饲料价格保持3.78元/公斤，肉鸡配合料价格下降至4.00元/公斤。

行业信息及重要公告

行业信息

• 贵州白酒产业：全省有超7000家酒企和小作坊，茅台镇有1178家，具备建设全国重要白酒生产基地的优势。
• 中华老字号复核：滨州牌、秦川等品牌被移出中华老字号名录。
• 盒马IPO暂停：阿里巴巴集团宣布暂停盒马IPO。
• 蛋价走势：11月上旬蛋价跌至4.12元/斤，中旬止跌反弹，下旬或低位震荡。

重要上市公司公告

• 海天味业：首次回购公司股份，回购330,577股，支付资金12,626,672.92元。
• 华统股份：2023年10月生猪销售数量184,193头，环比上升6.46%，同比上升53.60%；商品猪销售均价15.32元/公斤，环比下降7.15%。

风险提示

• 宏观经济波动
• 食品安全风险
• 畜禽价格波动风险
• 疫病突发风险

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数涨跌幅对比。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现