20170731-联讯证券-_联讯交运行业周报_17年第30周_集运提价供需改善迎旺季_铁路混改进程加快见利好_14页_1mb

报告摘要

2017年第30周交通运输行业整体表现稳中有升，申万交通运输板块周涨幅为0.67%。市场情绪受铁路混改、集运提价、港口吞吐量稳定等利好因素推动，部分子板块如航运、港口、高速公路、公交等表现较好，而航空运输、机场板块受高铁提速及提价影响，出现回调。整体行业景气度有所提升，尤其在铁路、航运及港口领域。

铁路运输：京沪高铁350km/h试运行，铁路混改持续推进，带动行业利润弹性增大。大秦铁路因煤炭需求回暖，量价齐升，保持高景气运行。铁龙物流因混改弹性大及特箱业务高增长，业绩预期远超30%。推荐铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。
公路运输：受益于地方经济带动，公路板块整体表现稳健。粤高速A受粤港澳大湾区规划影响，被重点推荐；同时关注宁沪高速。
航运与港口：BDI及SCFI指数同比大幅上涨，干散货供需改善，集运市场进入旺季，美线运价显著提升。中远海特半年业绩预增15倍，中远海控收购东方海外股权，推动集运集中度提升，利好明显。推荐中远海控、中远海特，关注上港集团、深赤湾A、厦门港务。
航空与机场：航空板块因国内线需求旺盛和国际线增长，供需结构向好，客座率有望上升。航空运输板块整体表现不佳，但航空公司旺季提价初见成效。机场板块受益于暑期流量增加、免税招标及收费政策落地，推荐白云机场（T2即将投产）、上海机场（免税店合约到期）。
物流与快递：快递业务量与收入同比分别增长32.1%和29.6%，但行业毛利率仍承压，成本控制成为关键。推荐顺丰控股、圆通速递。物流板块受招商局整合影响，推荐外运发展及中储股份（与普洛斯合作）。

股票投资评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于10%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
- 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%
行业投资评级：
- 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
- 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
- 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下