20150518-长城证券-有色金属_周报-美元持续走弱_贵金属大幅反弹_14页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

2015年5月18日发布的有色金属行业周报指出，尽管上周基本金属价格出现小幅回调，但整体来看，有色金属板块表现优于大盘，主要受益于流动性宽松、美元走弱及政策利好等因素。行业投资评级维持“中性”，认为金属价格筑底反弹将带来板块反弹机会，建议关注两类个股：一是高弹性资源类个股，二是受益政策红利的稀有金属及新材料类个股。

主要观点

板块表现：上周有色金属指数（中信）周涨幅为8.02%，跑赢大盘（沪指2.44%，深指1.48%）。其中，镍钴、铜板块涨幅较大，超过10%；而锡锑、铅锌等板块则表现较弱。
基本金属价格：整体维持上涨趋势，但上周出现小幅回调。LME铜价微幅上涨，其他如伦铅、伦锡跌幅较大，沪镍跌幅达2.9%。国内铜库存大幅下降，跌幅5.5%，显示需求回暖预期。
稀有小金属价格：整体维持平稳，部分品种如氧化铽价格小幅下滑，锰价跌幅2.5%。稀土市场因需求疲软和供给稳定，短期内仍维持弱势。
贵金属价格：受美元走弱和美国经济疲软影响，贵金属价格大幅反弹，尤其是白银涨幅达6.70%。黄金维持相对高位，市场对贵金属的配置意愿增强。
行业库存变化：LME基本金属库存持续下降，除伦镍微增外，其他品种均有明显跌幅。上海方面，沪铝库存大增，而铜、锌库存则显著减少。
行业动态：国务院出台政策支持国际产能合作，涉及有色金属在内的13个行业。厄尔尼诺现象可能对镍、铜、锂等金属价格产生积极影响。此外，南非铂矿产量受电力短缺影响，坦桑尼亚获得世界银行贷款用于改善采矿业。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

股票名称	15E EPS	16E EPS	15E PE	16E PE
厦门钨业	0.62	0.82	55	41
钢研高纳	0.44	0.55	61	49
贵研铂业	0.41	0.54	90	68
炼石有色	0.09	0.14	-	-

金属价格表现

基本金属价格变动

金属	价格（单位）	一周变化	一月变化	三个月变化	半年变化	今年以来变化
铜	LME 6398美元/吨, 沪铜45860元/吨	0.10%	7.62%	12.55%	-3.76%	-6.44%
铝	LME 1868美元/吨, 沪铝13200元/吨	-1.06%	0.65%	1.46%	-4.21%	2.96%
锌	LME 2304美元/吨, 沪锌16780元/吨	-2.00%	1.54%	3.45%	0.72%	-0.30%
铅	LME 1967美元/吨, 沪铅13480元/吨	-3.98%	-0.66%	7.93%	1.01%	9.64%
锡	LME 13830美元/吨, 国内锡118750元/吨	-3.49%	6.98%	-6.13%	-12.68%	-7.95%
镍	LME 15755美元/吨, 国内镍103700元/吨	-1.53%	10.79%	-3.26%	-0.29%	-3.80%

稀有小金属价格变动

小金属	价格（元/公斤）	一周变化	一月变化	三个月变化	半年变化	今年以来变化
钼	215.00	0.00%	0.00%	0.00%	-7.50%	0.00%
铌	825.00	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
锗	10900-11300	0.00%	-2.10%	-3.40%	-5.00%	-4.20%
海绵锆	177.50	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
钴	222.50	0.68%	3.49%	1.60%	4.71%	3.49%
锑	49.50	-1.00%	-1.00%	-9.17%	-6.60%	-6.60%
锰	11.70	-2.50%	-9.30%	-13.33%	-14.91%	-13.33%
海绵钛	48000-50000	0.00%	-1.06%	-3.44%	-5.39%	-5.39%
钨精矿	8.2-8.4万元/吨	0.00%	0.00%	0.00%	-10.53%	-2.30%
APT	12.4-12.6万元/吨	-0.79%	-4.58%	-6.02%	-11.97%	-6.02%
碳酸锂	44.10	0.00%	2.32%	8.62%	12.79%	12.79%