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贵金属早报——2026年7月3日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年7月3日发布的贵金属市场早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变动及未来关注事项。报告指出，当前市场受多重因素影响，呈现震荡偏强走势，但存在较大风险点。

主要观点

黄金市场

• 基本面：美国6月非农数据放缓，加息预期降温，金价回升。全球动荡、中东停火、特朗普关税风波等利多因素支撑金价。
• 价格表现：COMEX黄金期货上涨1.30%，报4157.1美元/盎司；沪金期货上涨1.53%，报899.66元/克。
• 基差与库存：黄金期货与现货基差为-3.7元/克，现货贴水期货；沪金仓单增加999千克，偏空。
• 技术面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，偏多。
• 风险点：油价上涨、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束等可能对金价构成压力。

白银市场

• 基本面：美国非农数据放缓，加息预期降温，银价回升。光伏、科技板块对银价有所支撑，现货库存低，供应短缺博弈火热。
• 价格表现：COMEX白银期货上涨1.54%，报62.58美元/盎司；沪银期货上涨1.91%，报14898元/千克。
• 基差与库存：白银期货与现货基差为-99元/千克，现货贴水期货；沪银仓单增加5204千克，偏多。
• 技术面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，空头增加，偏空。
• 风险点：油价上涨、风险偏好恶化、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束等可能对银价构成压力。

关键信息

今日关注事项

• 美国金融市场：因假期休市。
• 重要数据发布：
  • 08:30 日本6月服务业、综合PMI终值
  • 09:45 中国6月服务业、综合PMI
  • 10:05 越南6月进出口、贸易余额，二季度GDP
  • 13:00 印度6月服务业、综合PMI终值
  • 15:45 意大利6月服务业、综合PMI终值
  • 15:50 法国6月服务业、综合PMI终值
  • 15:55 德国6月服务业、综合PMI终值
  • 16:00 欧元区6月服务业、综合PMI终值，欧洲央行行长拉加德在法国讲话
  • 16:30 英国6月服务业、综合PMI终值
  • 23:00 欧洲央行管委讲话
  • 周六14:50 欧洲央行管委Kaasik讲话
  • 周六16:00 欧洲央行副行长Vujcic讲话
  • 周六17:00 欧洲央行管委Moulin讲话
  • 周六时间待定 美国总统特朗普讲话

价差分析

• 沪金价差：
  • 沪金12-6价差为8.12元/克，较前日有所收窄。
  • 沪金2608合约价格为890.66元/克，涨幅1.53%。
• 沪银价差：
  • 沪银12-6价差为99元/千克，处于历史极值。
  • 沪银2608合约价格为14650元/千克，涨幅1.91%。
• 现货内外价差：
  • 2026年7月2日，沪金现货内外价差为-1525.21元/克，沪银为-1525.21元/千克。
  • 2026年6月30日，沪金现货内外价差为-1493.15元/克，沪银为-1493.15元/千克。

市场逻辑

• 黄金：受非农数据放缓、加息预期降温及地缘政治因素支撑，金价回升，但美伊局势升级和油价上涨可能压制涨幅。
• 白银：受类似基本面因素支撑，银价上涨，但因风险偏好偏弱及加息预期升温，市场呈现震荡偏强走势。

风险提示

• 油价上涨：可能导致资金撤离贵金属市场。
• 美国经济预期改善：可能削弱金价支撑。
• 日央行加息：可能对白银形成压力。
• 俄乌冲突结束：可能带来宏观风险缓解。
• 黑天鹅事件：可能对市场造成冲击。

免责声明

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资料来源

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