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王俊 - 贵金属市场分析总结

核心内容

王俊为五矿期货宏观金融组成员，拥有从业资格号 F0273729 和交易咨询号 Z0002942，联系方式包括电话 028-86133280 和邮箱 wangja@wkqh.cn。本文主要围绕贵金属市场（黄金与白银）的近期行情、策略观点及相关数据图表进行分析。

市场行情

黄金

• 沪金：上涨 1.18%，报 900.88 元/克。
• 沪银：上涨 1.53%，报 14850.00 元/千克。
• COMEX 黄金：上涨 0.30%，报 4138.00 美元/盎司。
• LBMA 黄金：收盘价上涨 1.57%，报 4089.45 美元/盎司；活跃合约收盘价上涨 2.40%，报 890.66 元/克。
• SHFE 黄金：持仓量下跌 1.73%，库存上涨 0.89%，沉淀资金流入 0.63%。

白银

• COMEX 白银：收盘价上涨 0.95%，报 59.61 美元/盎司；活跃合约收盘价上涨 4.40%，报 14,650.00 元/千克。
• SHFE 白银：持仓量下跌 2.28%，库存上涨 0.63%，沉淀资金上涨 2.02%。
• AgT+D：成交量下跌 4.74%，持仓量上涨 0.39%。

策略观点

1. 就业数据影响：

   • 美国6月非农新增就业人数为5.7万人，低于市场预期的11万人。
   • 失业率回落至4.2%，为2025年6月以来最低水平，显示就业市场有所改善。
   • 前期就业数据存在明显下修，4月和5月合计下调7.4万人，反映出就业韧性可能被高估。

2. 劳动力市场动态：

   • 上游服务、社会救助及医疗保健行业因企业外包需求、民生兜底需求与人口老龄化支撑用工扩张。
   • 医疗行业新增用工动能边际收敛，休闲酒店行业当月就业净减少6.1万人。
   • 薪酬与工时指标显示劳动力需求趋缓，薪资粘性对通胀形成约束，影响美联储货币政策路径。

3. 贵金属走势分析：

   • 在就业数据带来的降息预期下，贵金属有所回调。
   • 联邦降通胀目标限制贵金属上行空间。
   • 策略上建议短期保持观望，注意控制仓位。
   • 沪金主力合约参考运行区间为850-950元/克。
   • 沪银主力合约参考运行区间为14000-15000元/千克。

关键数据汇总

图表分析

• 图 2、3、6、7、8、10、11、13、16、18、19、20、21、22、24、25、26 等图表展示了不同市场（COMEX、LBMA、SHFE）中黄金与白银的价格走势、成交量、持仓量、库存、沉淀资金等关键指标的变化情况，以及金银ETF持仓数据。

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