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农林牧渔行业周报总结（2017年02月05日）

核心内容

2017年中央一号文件发布，明确指出农业的主要矛盾已由总量不足转变为结构性矛盾，强调供给侧改革的重要性。文件提出六大方向，包括优化产品产业结构、推进绿色生产方式、发展新产业新业态、强化科技创新驱动、补齐农业农村短板以及加大农村改革力度。这标志着农业发展将从单纯追求产量转向提升质量和附加值。

主要观点

• 供给侧改革为核心：农业发展需从生产端入手，优化产业结构，提升产品质量，同时挖掘农业的多功能性，如生态文明和乡土文化，推动农村产业融合发展。
• 政策支持：国家对东北三省一区的饲料加工企业实施生产补贴政策，旨在缓解玉米销售压力，提高饲料企业市场竞争力，尤其是东北地区的龙头企业。
• 行业机遇：动物疫苗行业因流行性腹泻和口蹄疫高发而迎来发展机遇，未来将向高端市场苗渗透，具备优质产品和服务、兼并重组能力或前瞻性布局的企业将更具竞争力。
• 投资建议：重点推荐技术和服务双主线企业，包括种业、动物疫苗、饲料及农资龙头企业。

关键信息

行业趋势与政策

• 农业主要矛盾已由总量不足转为结构性矛盾，表现为阶段性过剩与结构性紧缺并存。
• 2017年一号文件提出推动农业供给侧改革，以增强农业可持续发展能力。
• 国家发改委明确战略性新兴产业重点方向，其中涉农部分包括生物农业、智能农机制造、海洋生物资源利用等。

饲料行业

• 国家对东北地区饲料加工企业实施补贴，目标为缓解玉米销售压力，提升企业市场进攻性。
• 禾丰牧业因在东北地区玉米消费能力强，且具备高饲料销量和利润增长潜力，被优先推荐。
• 唐人神和海大集团也被推荐，因其饲料销量增长快、估值合理及市场表现稳定。

动物疫苗板块

• 流行性腹泻与口蹄疫高发，对动物疫苗需求增加。
• 高端市场苗渗透将成为未来行业增长点，具备优质产品、服务及外延扩张能力的企业更具优势。
• 中牧股份因国企改革、产品储备和估值优势被重点推荐。

农产品价格走势

• 生猪养殖：生猪均价18.01元/公斤，周环比下跌0.56%；仔猪均价37.88元/公斤，周环比下跌0.97%；猪粮比为10.28，周环比下跌0.29%。
• 肉禽养殖：白羽鸡苗均价0.8元/羽，周环比下跌20%；毛鸡均价2.98元/斤，周环比上涨2.41%；肉鸡出栏成本价3.72元/斤，周环比下跌4.01%；毛鸡养殖利润为3.98元/羽，周环比上涨27.97%。
• 粮食价格：玉米均价1589.50元/吨，周环比下跌0.13%；进口玉米完税价1693.49元/吨，周环比下跌0.4%；国产大豆现货价3738.95元/吨，周环比持平；进口大豆完税价3586.67元/吨，周环比下跌0.92%。
• 豆粕价格：国产豆粕现货价3341.82元/吨，周环比下跌0.1%；国际豆粕现货价2280.38元/吨，周环比上涨1.51%。
• 糖价：国内糖价6956.15元/吨，周环比下跌1.92%；国际糖价5403.79元/吨，周环比下跌2.07%。
• 水产养殖：海参、鲍鱼、草鱼、鲤鱼、罗非鱼价格基本持平；扇贝价格周环比上涨12.50%。

重点推荐股票

风险提示

• 下游疫情爆发可能对养殖业造成冲击。
• 政策改革可能不及预期，影响行业整体发展。

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