20160401-华创证券-食品饮料行业纪要：春季糖酒会纪要：葡萄酒景气度最高，白酒处于慢牛阶段_1mb

食品饮料行业2016年发展与转型总结

核心内容概览

2016年，中国食品饮料行业在经济新常态下展现出多元化、品牌化、渠道化的发展趋势。白酒行业仍处于慢牛阶段，但葡萄酒和饮料市场表现出更高的景气度和增长潜力。同时，经销商转型成为行业发展的关键环节，重点在于创新渠道、提升品牌价值和优化运营模式。

主要观点

白酒行业

• 市场趋势：白酒行业处于弱复苏和慢牛阶段，整体增长率为8.9%，其中高端白酒市场仍具潜力，但需通过品牌与渠道的深度结合实现持续增长。
• 价格体系：五粮液计划将流通价格逐步恢复至660元/瓶，最终目标为700元/瓶。通过控量保价、提高分红比例和外延式扩张，增强企业竞争力。
• 经销商转型：经销商需从传统模式转向平台化、O2O、互联网+等新模式。通过产品整合、价格管控、费用优化、促销策略和市场拓展，提升整体业绩。
• 品牌与产品：五粮液计划培育多个10亿、20亿和1亿级别的品牌，重点发展华东区域和中低端产品。汾酒则通过“1+N”模式和大单品战略，推动品牌升级和市场拓展。

葡萄酒行业

• 增长态势：葡萄酒市场增长约20%，尤其是进口葡萄酒表现突出，20-30岁消费者每周饮用葡萄酒频次达到2次。
• 市场趋势：葡萄酒市场正向品牌化、品质化发展，消费者趋于理性，品牌影响力和价格回归价值成为重要趋势。
• 渠道创新：华龙酒直达等O2O模式推动葡萄酒市场变革，通过密集开店、线上线下融合、平台整合等方式，提升市场占有率和消费者体验。
• 品牌策略：卡斯特通过打造“品牌大师”系列，树立进口葡萄酒标杆，同时通过电商和线下渠道的结合，实现市场渗透。

饮料与多元化市场

• 多样化趋势：饮料市场多样化势在必行，未来将是各个酒种之间的竞争。品牌、品类、渠道的强分化将推动行业整体升级。
• 消费者行为：年轻消费者更倾向于购买中高端、有文化内涵的产品，同时对互联网平台和社交媒体的使用频率较高，注重包装、品牌和体验。

关键信息

行业数据

• 2015年白酒行业：规模以上白酒企业增长8.9%，实际增长低于该数据，因规模以下企业下降。
• 2015年葡萄酒进口量：进口酒类产品185万千升，同比增长126%，进口金额38.6亿美元，同比增长34%。
• 消费者信心指数：2012-2015年，消费者信心指数主要推动因素是消费意愿，新常态下消费意愿持续攀升。

企业动态

• 五粮液：2016年计划实现销售收入550亿元，重点发展高端产品，同时通过并购和品牌培育扩大市场份额。
• 汾酒：提出“两个200，两个翻番”战略，推动产品整合、价格管控、费用分解、促销策略、市场拓展、团队和管理升级等多方面变革。
• 华龙酒直达：作为中国首家酒类供应链连锁品牌，计划在2016年挂牌新三板，并在全国范围内复制其成功模式，目标在5年内进入中国南方所有省份。

经销商转型

• 转型方向：经销商需从传统渠道向互联网+、平台化、品牌化转型，提升自身在市场中的竞争力。
• 转型策略：包括产品互补、渠道合力、品牌持续经营、品类互补以及互联网+和金融+的结合。
• 转型本质：强调将传统优势发挥到极致，提升终端服务和消费者体验，推动企业价值提升。

行业评级与推荐公司

• 行业评级：买入
• 推荐公司：
  • 张裕A（000869）：强烈推荐
  • 五粮液（000858）：强烈推荐
  • 汤臣倍健（300146）：强烈推荐
  • 上海梅林（600073）：强烈推荐
  • 好想你（002582）：推荐
  • 黑牛食品（002387）：推荐
  • 黑芝麻（000716）：推荐

行业趋势与未来展望

• 强分化趋势：白酒行业呈现品类、品牌和渠道的强分化，强者越强，弱者越弱，价格体系和市场格局正逐步优化。
• 大重组趋势：资源和资本的重组成为行业趋势，推动行业整合和市场集中度提升。
• 电商与互联网+：B2B+O2O模式被视为未来酒类电商的主要趋势，通过线上线下融合提升市场效率。
• 消费升级：消费者更注重“花好钱”，白酒消费集中在700-900元区间，高端市场潜力巨大。

总结

2016年，中国食品饮料行业在经济新常态下经历深度调整，白酒行业仍处于慢牛阶段，但葡萄酒和饮料市场表现出更高的增长潜力。经销商转型成为行业发展的关键，重点在于创新渠道、提升品牌价值和优化运营模式。企业需通过产品整合、价格管控、费用分解、促销策略和市场拓展，实现销售业绩的提升和品牌影响力的扩大。未来，行业将更加注重品牌化、渠道化和互联网化，推动整体向高质量、高附加值发展。