20160401-华创证券-食品饮料行业纪要：春季糖酒会纪要：葡萄酒景气度最高，白酒处于慢牛阶段_33页_1mb

报告摘要

食品饮料行业2016年总结

核心内容概述

2016年食品饮料行业，尤其是酒类市场，呈现出深度调整与转型升级的态势。白酒行业仍处于慢牛阶段，葡萄酒行业则表现最为亮眼，增长率达到20%左右。同时，随着互联网+和新零售的发展，酒类行业面临渠道和营销模式的变革，经销商转型成为关键。

主要观点

白酒行业

市场现状：
- 白酒行业整体处于弱复苏状态，2015年规模以上白酒企业增长8.9%，但真实数据低于该数字。
- 白酒行业面临“强分化”趋势，品牌与渠道的集中度提升，强者越强，弱者越弱，产生价位替代效应。
行业趋势：
- 白酒行业进入“强分化、大重组”阶段，未来将更加注重品牌、渠道与消费者的深度互动。
- 消费者从“好花钱”转向“花好钱”，更注重性价比与品牌价值。
五粮液的举措：
- 五粮液在2016年计划通过控量保价、提高分红比例、外延式扩张等方式提升业绩。
- 公司将重点打造高端产品，同时拓展中低端市场。
- 2016年将推动价格体系向660元/瓶恢复，并力争达到700元/瓶。
汾酒的规划：
- 汾酒集团将实施“两个200，两个翻番”战略，计划在2020年实现销售收入翻一番。
- 未来五年，汾酒将分阶段推进市场拓展与渠道精耕，逐步实现全国化与集团化运作。
- 汾酒将加强区域重点市场建设，同时推动大单品战略，如青花汾酒、老白汾酒等。
经销商转型：
- 经销商面临从传统模式向平台化、O2O、电商等新模式的转型。
- 转型方向包括：打造大单品、提升品牌影响力、加强互联网营销、注重消费者互动与体验。
- 转型策略包括：与厂家深度合作、优化费用结构、加强营销团队建设。

葡萄酒行业

市场表现：
- 葡萄酒行业增长显著，2015年进口酒类增长126%，葡萄酒增长37%。
- 进口葡萄酒市场表现突出，尤其是20-30岁消费群体，每周饮用葡萄酒频次达2次。
市场趋势：
- 葡萄酒市场进入品牌化、品质化阶段，消费者更加理性，品牌集中度提升。
- 进口葡萄酒市场仍处于初级阶段，存在品牌分散、行业集中度低等问题。
华龙酒直达：
- 华龙酒直达是酒类供应链连锁品牌，已在全国22个省建立500余家门店，致力于打造“品全、价低、保真、方便”的消费体验。
- 公司计划通过O2O模式，在未来3-5年内实现全国覆盖，门店数量突破万家。
卡斯特的市场策略：
- 卡斯特通过品牌化、渠道化、产品化，打造进口葡萄酒第一品牌。
- 公司采用“1+N”模式，以自有产品为核心，带动其他产品销售。
- 卡斯特在2015年实现进口葡萄酒销量502万瓶，2016年计划复制成功模式，扩大市场份额。

饮料行业

市场变化：
- 饮料市场呈现多样化趋势，酒类与饮料之间的竞争加剧。
- 2016年，酒类消费网购人数占比持续上升，80后、90后成为主要消费群体。
消费趋势：
- 年轻消费者更注重品牌、包装、价格，对“颜值”和“体验”有较高要求。
- 酒类消费呈现线上线下融合趋势，O2O模式成为重要发展方向。

关键信息

行业评级：买入
推荐公司：
- 强烈推荐：张裕A（000869）、五粮液（000858）、汤臣倍健（300146）、上海梅林（600073）
- 推荐：好想你（002582）、黑牛食品（002387）、黑芝麻（000716）
行业数据：
- 2015年白酒销售额增速为8.9%，销量增长3.9%。
- 葡萄酒行业增长20%，进口酒类增长126%。
- 2015年全国旅游人数达2.61亿，海外旅游人数达500万。
渠道与营销：
- 2016年酒类行业将更加注重品牌与消费者之间的沟通，以及线上线下融合。
- 互联网+和金融+成为酒类行业的新趋势，O2O模式、电商平台成为重要渠道。
费用与管理：
- 2016年费用率将有所提升，但更注重效率与精准性。
- 公司将推动费用结构的优化，加强费用落地与管理。

行业展望

2016年酒类行业将继续经历深度调整，重点在于品牌升级、渠道优化与消费者培育。葡萄酒行业将继续保持增长态势，成为行业中的亮点。白酒行业将更加注重精细化营销与大单品战略，提升品牌影响力。经销商转型成为行业发展的关键，通过互联网+、平台化运营、大单品打造等方式，实现从传统到现代的转变。未来酒类市场将更加注重品质、品牌与消费者体验，形成更加健康、可持续的发展模式。

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