20160401-华创证券-食品饮料行业纪要_春季糖酒会纪要_葡萄酒景气度最高_白酒处于慢牛阶段_32页_1mb

食品饮料行业总结：2016年春季糖酒会与酒业趋势分析

核心内容概览

2016年春季糖酒会揭示了中国酒类行业的整体趋势，重点强调了葡萄酒景气度最高，白酒处于慢牛阶段，而饮料市场多样化趋势明显。各酒企积极应对市场变化，推动品牌升级、渠道创新和互联网+模式，以提升竞争力和市场占有率。同时，行业整体呈现出强分化、大重组的特点，厂商关系、渠道管理、品牌建设成为转型的关键。

主要观点

白酒行业

• 整体表现：2015年规模以上白酒企业增长8.9%，实际增长可能低于该数值，因规模以下企业下降。白酒行业进入慢牛阶段，增长较为稳定。
• 三大趋势：
  1. 品类强分化：高端品牌持续强势，中低端品牌竞争加剧。
  2. 品牌强分化：强者越强，弱者越弱，产生价位替代效应。
  3. 渠道强分化：新酒商崛起，老酒商逐渐退出，行业进入整合阶段。
• 行业前景：白酒行业仍处于调整期，企业需注重品牌建设、渠道优化和市场深耕。

葡萄酒行业

• 市场增长：2015年葡萄酒行业增长约20%，进口葡萄酒表现尤为突出，尤其是20-30岁消费群体每周饮用2次，进口葡萄酒在饮料市场中占据重要地位。
• 行业问题：
  1. 品牌分散，缺乏全国性品牌；
  2. 行业集中度低，市场混乱；
  3. 商业模式和盈利模式尚在探索；
  4. 腰部产品市场开拓不足，影响市场稳定性。
• 发展趋势：葡萄酒文化推广加速，消费者需求多样化，品牌聚焦和价值回归成为趋势。

饮料市场

• 多样化趋势：饮料市场发展迅速，各个酒种之间的竞争加剧。
• 消费变化：消费者从“好花钱”转向“花好钱”，更注重性价比和品牌价值。

关键信息

五粮液

• 2015年销售收入652.37亿元，同比增长3.4%，完成年度目标104%。
• 2016年重点推动控量保价、提高分红比例、外延式扩张。
• 高端产品价格目标为660元/瓶，力争恢复至700元/瓶。
• 预计2016年销售收入增长将显著，公司希望通过精细化营销和并购实现550亿元目标。

智胜白酒市场（尼尔森）

• 2015年白酒销售额增速8.9%，销量增长3.9%，其中春节贡献36%。
• 白酒消费者渗透率在二线城市、西部和北部、30-39岁、15000元以上群体较高。
• 线上+线下销售模式，注重消费者互动和体验，尤其是年轻消费者对**互联网+**的接受度高。

汾酒集团

• 提出**“两个200，两个翻番”**的十三五规划，目标是销售收入翻一番。
• 渠道管理：从传统模式向扁平化、精细化、集团化转变。
• 品牌策略：青花汾酒定位高端，打造中国正清正雅品牌形象；老白汾酒和大众汾酒则面向中低端市场。
• 营销策略：强调全员营销，提升经销商执行力，强化品牌、渠道、服务三方面。
• 产品策略：推动大单品战略，强化区域市场，提高品牌忠诚度和市场占有率。

华龙酒直达

• 中国首家酒类O2O创新连锁品牌，拥有500家门店，覆盖22个省市。
• 运营模式：线上订单量500单/天，客单价400元以上，会员数量超30万。
• 盈利模式：包括商品利润、平台利润、广告利润、物流利润、资本利润等。
• 未来规划：三年内实现O2O模式成熟，五年内辐射全国，门店过万家，营业额过百亿。

卡斯特

• 作为进口葡萄酒知名品牌，强调品牌打造和市场推广。
• 2015年进口葡萄酒总量达502万瓶，排名第二。
• 推出**“1+N”模式**，以自有产品为核心，吸引经销商合作，打造大单品战略。
• 渠道调整：采用县级市为单位的板块市场策略，提升市场渗透率。

经销商转型

• 转型方向：与赢家共进，注重品牌与渠道的结合。
• 转型策略：以渠道为核心的产品互补，以产品为核心渠道合力，以品牌为核心持续经营，以品类为核心品类互补。
• 转型本质：注重执行力、团队建设、品牌价值，将优势发挥到极致。
• 转型方法：强化营销、团队、管理、传播四大方面，实现品牌影响力和市场占有率的提升。

1919资本交流会

• 公司发展历程包括从传统经销商向直供连锁、平台化运营转变。
• 盈利模式：包括供应链金融、行政人事服务、投资中心收益、互联网推广、仓储管理等。
• 利润规划：预计2016年门店增加至1500家，营收达92亿元，税后利润0.17亿元；2018年营收预计达605亿元，税后利润18.69亿元。
• 未来方向：注重线下门店与线上平台的结合，实现O2O模式的全面推广。

行业趋势与展望

• 趋势一：强分化：白酒市场进入深度调整期，强者越强，弱者越弱，价格体系和品牌影响力成为关键。
• 趋势二：大重组：资源和资本的重组成为趋势，企业需通过合作、整合、创新提升竞争力。
• 趋势三：互联网+：B2B+O2O模式成为酒类电商未来发展的主流，线上+线下融合带来更高效的市场布局。
• 趋势四：品牌与文化：品牌定位与文化传承成为酒企竞争的核心，尤其是高端白酒品牌，如青花汾酒、五粮液等，注重文化价值与消费者认同。

推荐公司及评级

公司名称及代码	评级
张裕A（000869）	强烈推荐
五粮液（000858）	强烈推荐
汤臣倍健（300146）	强烈推荐
上海梅林（600073）	强烈推荐
好想你（002582）	推荐
黑牛食品（002387）	推荐
黑芝麻（000716）	推荐

行业评级

• 行业评级：买入
• 评级变动：维持评级

总结

2016年酒类行业整体处于深度调整与转型期，葡萄酒表现最为亮眼，白酒进入慢牛阶段，饮料市场呈现多样化趋势。各酒企积极布局品牌升级、渠道优化、互联网+，以应对市场变化。经销商转型成为关键议题，强调执行力、品牌化、渠道化、服务化。未来，酒类市场将更加注重消费者体验、品牌影响力、价格体系管理，形成强分化、大重组、生态圈三大趋势。