20210930-西部证券-基金研究系列_长期绩优基金的分类与筛选跟踪报告_8页_369kb

报告摘要

本报告聚焦于当前市场上公募FOF基金的发展情况及代表性基金的配置策略，旨在为投资者提供清晰的市场分析和基金配置参考。

根据Wind基金分类，FOF基金主要分为以下五类：

目前，混合型FOF基金占据市场主导地位，占比最高。

混合型FOF基金进一步细分为：

其中，偏债混合型FOF基金规模最大，截至2021年9月28日，规模达1091.78亿元，占全部混合型FOF基金规模的60.58%。

在大类资产配置上，偏债混合型FOF基金主要配置于国内股票和国内债券，对大宗商品、海外股票、海外债券等资产参与较少。
在股债比例上，多数偏债混合型FOF基金采用2:8的配置比例，即股票资产占20%，债券资产占80%。

成立日期：2019年5月30日
现任基金经理：蔡铮
基金规模：截至2021年二季度为152.87亿元
业绩表现：
- 年化收益率：7.64%
- 年化波动：2.72%
- 夏普比率：2.81
- 最大回撤：-2.38%
配置策略：
- 主要配置在国内股票型和债券型基金上，货币市场型基金、商品型基金、QDII基金配置比例较低。
- 在债券基金中，中长期纯债型基金为主要配置对象，占比最高。
- 该基金在四个报告期中持续配置以下中长期纯债型基金：
  - 交银纯债AB
  - 交银双轮动AB
  - 富国信用债A
  - 交银裕隆纯债C
  - 易方达纯债A
  - 兴全稳泰A
重仓基金（2021年二季报）：
- 交银纯债AB（6.10%）
- 海富通阿尔法对冲A（5.92%）
- 交银中债1-3年农发债A（4.57%）
- 交银裕隆纯债C（4.04%）
- 交银信用添利（3.72%）
- 交银双轮动AB（3.54%）
- 其他中长期纯债型基金和混合债券型基金也有一定配置。

成立日期：2017年10月19日
现任基金经理：夏莹莹、李文良
基金规模：截至2021年二季度为17.51亿元
业绩表现：
- 年化收益率：9.16%
- 年化波动：5.87%
- 夏普比率：1.56
- 最大回撤：-5.48%
配置策略：
- 主要配置在国内股票型和债券型基金上，商品型基金和QDII基金配置比例较低。
- 在债券资产上，配置了传统债券型基金和灵活配置型基金。
- 2021年二季报重仓基金包括：
  - 易方达裕丰回报（5.97%）
  - 南方中债3-5年农发行A（4.03%）
  - 南方宝丰A（3.02%）
  - 易方达新益E（2.89%）
  - 华安新活力（2.65%）
  - 南方多利增强C（2.28%）
  - 鹏华弘实A（2.23%）
  - 景顺长城睿成A（1.80%）
  - 南方致远A（1.78%）
  - 国泰多策略收益灵活（1.66%）

市场现状：混合型FOF基金是当前市场主流，其中偏债混合型基金规模最大，配置以国内股票和债券为主。
配置偏好：多数偏债混合型FOF基金采用2:8的股债配置比例，偏好中长期纯债型基金。
代表性基金表现：
- 交银安享稳健养老一年表现稳健，年化收益为7.64%，波动率较低。
- 南方全天候策略A表现更优，年化收益为9.16%，夏普比率略高。
配置策略差异：交银安享稳健养老一年更注重中长期纯债型基金的稳定配置，而南方全天候策略A则在债券和灵活配置型基金之间取得平衡。