基金产品研究：招商盛鑫优选FOF，主动与量化结合，灵活把握配置收益-20210128-西部证券-15页_633kb

招商盛鑫优选FOF基金总结

核心内容

招商盛鑫优选FOF基金是一种灵活配置型混合基金中基金（FOF），成立于2020年5月14日，由徐冉担任基金经理，以沪深300指数收益率60%+中债综合财富指数收益率40%作为业绩比较基准。该基金通过主动与量化相结合的策略，在控制风险的同时，实现了较好的收益表现。

主要观点

• 基金整体表现优异：自成立以来，招商盛鑫优选A年化收益率为31.09%，最大回撤仅为2.61%，显示出良好的风险控制能力。
• 市场风格分化：2020年以来，市场风格显著分化，热门板块如光伏、白酒、新能源汽车等获得超额收益，但也存在“抱团”风险。
• FOF的优势：通过多元化的基金配置，FOF基金能够分散投资，平滑波动，提高投资的稳健性。
• 大类资产配置策略：招商基金运用红绿灯模型和量化模型进行大类资产配置，结合宏观数据与市场分析，实现资产的动态调整。
• 行业轮动策略：在行业轮动方面，招商基金采用量化与主动相结合的方式，通过30名研究员的决策辅助，构建基本面多维打分体系，提高行业配置的前瞻性。
• 底仓基金选择：基金重点配置6只主动型基金，这些基金风格相对均衡，且在近一年内表现优异，为基金的超额收益提供了支撑。
• 基金公司实力：招商基金是中国第一家中外合资基金管理公司，具备丰富的管理经验和多元化的投资产品布局。

关键信息

业绩表现

• 成立以来年化收益：31.09%
• 最大回撤：2.61%
• 夏普比率：3.10
• 年化波动率：10.02%
• 今年以来收益：9.31%
• 近三个月收益：18.99%

底仓基金

• 重点持仓基金：招商境远、招商制造业转型C、招商行业精选、工银瑞信文体产业A、招商丰韵C、招商安润
• 重点基金规模：其中工银瑞信文体产业A规模最大，其余4只规模均在10亿以下
• 风格特征：总体偏向大盘成长及中债风格，但每只基金风格相对均衡，有助于控制风险

基金公司

• 招商基金管理有限公司：成立于2002年12月27日，是中国第一家中外合资基金管理公司，注册资本金为13.1亿元人民币
• 股东结构：招商银行持股55%，招商证券持股45%
• 研究团队：拥有30名研究员，其中9名专注于大类资产配置研究，为基金的稳健表现提供支持

风险提示

• 本文基于历史数据，未来市场环境变化可能导致结论不同
• 投资者应基于自身情况，谨慎评估基金表现，不构成投资建议

总结

招商盛鑫优选FOF基金通过主动与量化结合的策略，在市场分化背景下实现了稳健的收益表现。基金的业绩表现优异，回撤控制良好，同时通过精选底仓基金和多元化资产配置，有效分散了风险并提高了收益的稳定性。招商基金作为行业领先公司，其专业研究团队和丰富的产品布局为基金的成功提供了坚实基础。然而，投资者需注意，基金的表现可能受未来市场环境影响，建议在投资前进行充分的分析和评估。