基金产品研究：泰康睿福优选FOF，均衡配置，灵活把握风险调整收益-20210422-西部证券-17页_716kb

泰康睿福优选FOF：均衡配置，灵活把握风险调整收益

核心内容概览

泰康睿福优选配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）A（代码：008754.OF）是一只由泰康资产发行的偏股混合型基金，成立于2020年4月13日。该基金通过宏观配置与基金优选相结合的方式，实现资产的稳健增值和风险控制，展现出优异的收益风险比。

主要观点与关键信息

1. 市场表现与FOF优势

• 2021年一季度市场大幅震荡，FOF基金表现优于股票型基金和混合型基金。
• 中证基金中基金指数在2021年2月18日至2021年4月14日期间收益为-4.67%，而同期中证股票型基金指数为-14.08%，中证混合型基金指数为-13.01%。
• 泰康睿福优选A成立以来年化收益为30.55%，最大回撤为8.73%，夏普比率为1.69，年化波动率为13.89%。
• 该基金在震荡市场中回撤控制优于市场基准，胜率高达73%（月度）和61.5%（周度）。

2. 投资策略与配置方式

• 泰康睿福优选A以中证偏股型基金指数收益率60% + 中证普通债券型基金指数收益率30% + 恒生指数收益率*5% + 金融机构人民币活期存款利率（税后）*5% 作为业绩比较基准。
• 采用宏观大类资产配置与基金优选相结合的方式，通过泰康资产自研的MVPCT系统（权益投资）和FIFAM系统（固收投资）进行资产配置。
• 通过量化分析和系统评估，灵活调整股债配置比例，力求在中长期趋势中获取Beta收益。

3. 底仓基金配置与风格分析

• 泰康睿福优选A重点配置了主动型基金，如易方达蓝筹精选、汇丰晋信智造先锋C、汇添富医药保健A、西部利得沪深300指数增强C等。
• 重点持仓基金近一年收益率均优于沪深300指数，夏普比率表现优异，平均为2.2。
• 底仓基金风格多元化，包括大盘成长、小盘成长、大盘价值等，有效分散风险并平滑波动。

4. 基金管理人介绍

• 泰康资产管理有限责任公司（泰康资产）成立于2006年，是泰康保险集团的子公司，专注于长期资金管理，如寿险资金、养老金等。
• 截至2021年4月14日，泰康资产管理的基金资产净值合计超过1000亿元，其中混合型基金规模369亿元，债券型基金256.7亿元。
• 泰康资产在公募FOF产品布局上具有丰富经验，推出了泰康福泰平衡养老三年持有混合（FOF）（代码：011233.OF）。

5. 泰康福泰平衡养老FOF

• 该基金为平衡型养老目标基金，权益投资中枢为50%，风险收益比低于泰康睿福优选FOF（65%权益中枢）。
• 采用三年持有期设计，便于投资者长期持有，适合养老需求。
• 可投资QDII，资产范围更广，风险控制更稳健。

6. 风险提示

• 基金表现基于历史数据，未来市场环境变化可能影响结论。
• 投资者应谨慎评估自身风险承受能力和投资目标，基金分析仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告内容可能涉及保密信息、版权信息等，未经授权不得使用或传播。

总结

泰康睿福优选FOF通过宏观配置与基金优选相结合，实现了较好的风险调整收益。其投资策略注重股债均衡配置，有效控制回撤，同时通过精选主动型基金，获取超额收益。泰康资产作为具有丰富经验的资产管理公司，为该基金提供了坚实的投研支持。此外，泰康资产还推出了泰康福泰平衡养老FOF，以满足养老目标投资需求。投资者在参考本报告时，应结合自身情况，谨慎决策。