20241029-东海证券-华阳集团-002906.SZ-公司简评报告_盈利能力持续提升_全球化拓展加速_3页_319kb

华阳集团投资分析简评

本报告简要评价华阳集团（002906）。公司核心业务涵盖汽车电子和精密压铸，财务表现稳健增长。

2024年第三季度，公司实现营收2648亿元，同比增长37%；归母净利润178亿元，同比增长54%；扣非净利润174亿元，同比增长57%。前三季度整体营收6841亿元，同比增长43%，净利润增速达56%。产品结构优化和规模效应提升盈利能力，毛利率同比下降至21.06%，期间费用率下降至12.65%。

公司汽车电子产品如座舱域控、HUD等需求旺盛，全球化拓展加速。近期与多自主品牌达成合作，同时海外市场取得突破，新产品研发加速迭代。

投资建议：基于业务需求，预计2024-2026年归母净利润分别为667亿元、889亿元、1143亿元，对应PE为24X、18X、14X，维持“买入”评级。

风险提示：新产品研发不及预期和汽车市场销量波动可能影响业绩。