20241103-国盛证券-建筑材料行业周报_基建实物工作量有所回升_期待财政刺激落地_22页_1mb

本周建筑材料板块（SW）在2024年10月28日至11月1日期间上涨226%，显著跑赢大盘，其中水泥子行业表现最佳，涨幅达478%，玻璃制造子行业下跌7.1%。板块相对沪深300的超额收益为394%，但资金净流出1734亿元。

核心观点聚焦财政刺激落地，预计全国人大常委会会议将关注相关方案。地方政府债发行环比下降，专项债同比收缩，后续节奏可能加速。行业需求承压，但短期政策情绪好转带来机会。

各子行业分析：水泥需求寻底，企业通过错峰停产控制供应，价格底部出现且近期上涨；玻璃价格企稳回升，库存下降，但冷修产线增加，需关注需求释放和收储政策；玻纤价格触底，供应增加，经济预期向好；消费建材受益于二手房交易回暖，估值弹性大，推荐北新建材、伟星新材等稳健标的；碳纤维需求缓慢复苏，尤其风电和氢瓶领域，但盈利水平承压。

风险提示：政策推进不及预期、地产需求修复不足、原材料价格快速上涨可能挤压利润。

重点股票推荐：北新建材（买入）、伟星新材（增持）、坚朗五金（买入）、濮耐股份（买入），关注市场动态和政策落地情况。