20240901-开源证券-滨江服务-03316.HK-港股公司信息更新报告_营收利润双增_中期派息比率符合预期_3页_364kb

滨江服务2024年中报业绩展示营收利润双增长，维持“买入”评级。

滨江服务发布2024年中期业绩，中报显示公司上半年实现营业收入1650亿元，同比增长387%；归母净利润265亿元，同比增长149%。物业管理费自2015年以来已64次上调，上半年平均达到4.17元/平方米/月。

物业管理收入占比近60%，平均毛利率维持在197%。截至今年上半年末，公司在管面积达到0.63亿平方米，同比增长296%。关联方滨江集团上半年销售排名升至第8位，杭州区域项目储备充足，物管费持续提涨。

非业主增值服务同比下滑132%，但5S增值服务收入同比大增1585%，其中硬装业务贡献显著，实现增长247%。硬装业务收入占比提升导致增值业务毛利率出现下滑。

估值方面，预计公司未来三年归母净利润将分别达到583亿、702亿、829亿元，对应市盈率由74倍降至52倍。中报维持“买入”评级，但需关注其项目拓展及关联公司经营风险，房地产销售下行亦构成潜在影响因素。