20250822-开源证券-滨江服务-03316.HK-港股公司信息更新报告_收入利润稳增_中期派息比例维持高位_4页_833kb

滨江服务（03316.HK）2025年中期业绩总结

滨江服务发布2025年中期业绩报告，公司2025年上半年实现营业收入20.25亿元，同比增长22.7%；归母净利润2.98亿元，同比增长12.2%；经营性净现金流达3.99亿元，同比增长133%。收入增长主要由基础物管和5S增值业务驱动，物业管理收入占57.2%，同比增长27.9%，但毛利率下降1.5个百分点。5S增值服务收入同比增长32.0%，成为新利润增长点。

公司在管面积和合约面积持续扩张，分别达到0.75亿平方米和0.96亿平方米，同比增长19.0%和7.1%，区域以杭州为主，强化了品牌护城河。分析师齐东等维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润依次为7.02亿、8.29亿、9.63亿元，对应PE分别为9.0倍、7.6倍、6.5倍。风险包括项目拓展不及预期、关联公司经营压力等。

财务摘要显示，公司毛利率和净利率稳步，负债比率适中，现金流改善显著，预期未来业绩可持续增长。