20201101-安信证券-环保及公用事业周报_关注_十四五规划_长效发展值得期待_19页_1mb

环保及公用事业周报（2020.10.26-2020.11.01）总结

核心内容概览

1.1 关注“十四五规划”，长效发展值得期待

• 十九届五中全会提出到2035年实现绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转。
• “十四五”期间，环保产业将成为国民经济新增长点，资金投入和盈利水平有望提升，生态环境标准体系将进一步完善。
• 污水资源化政策启动，膜法水处理市场需求释放，建议关注【碧水源】、【金科环境】。
• 垃圾分类持续推进，新固废法引导“湿垃圾”处置蓝海，建议关注【维尔利】。
• 环卫装备受益于新能源政策，推荐【盈峰环境】、【龙马环卫】。

1.2 动力煤港口价格反弹，建议重点关注水电龙头

• 秦皇岛Q5500动力煤平仓价上涨至605元/吨，主产地煤价涨跌互现。
• 港口库存小幅下降，预计冬季用煤高峰及进口额度限制将推动煤价上涨。
• 建议关注业绩高增长火电龙头【华能国际】、【华电国际】，以及分红有承诺的【长江电力】、【川投能源】，以及国改、电改受益的【三峡水利】、【涪陵电力】。

1.3 天然气价格环比上涨，关注城燃板块投资机会

• 全国LNG周均价上涨14.79%，接收站和工厂价格均有上涨。
• 下游需求旺盛，特别是供暖季临近，LNG调峰和城燃补库需求增加。
• 建议关注具备用户优势和气源优势的城燃龙头【深圳燃气】、【新奥股份】。

1.4 投资组合推荐

• 推荐组合：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

主要观点与关键信息

政策动态

• “十四五规划”：提出生态文明建设目标，推动绿色转型，完善生态环境标准体系。
• 应对气候变化投融资：五部门发布指导意见，推动气候投融资政策与标准体系完善。
• 节能环保竞争性业务放开：六部委进一步放宽民营企业市场准入，推动能源和环保领域市场化改革。
• 垃圾分类推进：大连、上海等地出台垃圾分类新规，推动“湿垃圾”处置市场发展。
• PPP项目绩效指标体系：山东省率先出台污水处理和黑臭水体治理行业PPP项目绩效指标体系。
• 地方标准制定：浙江省发布《建设用地土壤污染风险评估技术导则》，加强污染地块管理。

行业走势

• 上周上证综指下跌1.63%，创业板指数上涨2.12%。
• 公用事业与环保指数下跌1.82%，其中水处理板块下跌3.95%，大气治理板块下跌2.88%，环境监测板块下跌5.75%。
• 电力板块中，火电板块下跌2.64%，水电板块上涨1.13%，燃气板块下跌3.69%。

上市公司动态

重要公告

• 中电环保：前三季度营收5.98亿元，归母净利润1.07亿元，同比增长5.17%。
• 旺能环境：前三季度营收11.92亿元，归母净利润3.78亿元，同比增长20.21%。
• 维尔利：前三季度净利润2.98亿元，同比增长31.08%，单三季度净利润同比增长90.64%。
• 中国核电：前三季度净利润49.08亿元，同比增长33.23%。
• 高能环境：前三季度净利润4.13亿元，同比增长31.7%。

项目中标及对外投资

• 玉禾田：拟与山东高速设立合资公司。
• 旺能环境：设立全资孙公司欣安水务及暹粒旺能。
• 远达环保：向全资子公司远达水务增资4,481万元。
• 首创股份：对外投资烟台市套子湾污水处理厂三期PPP项目。
• 华西能源：现金出资4,200万元收购鹰潭泓腾金属制品有限公司70%股权。

股东减持与质押

• 广安爱众：股东裕嘉阁减持1亿股，占总股本0.81%。
• 津膜科技：挂牌转让宜春津核52.25%的股权给中核新能源。
• 美欣达集团：解除质押1286万股，占总股本3.06%。
• 华利通：解除质押9441.46万股，占总股本8.74%。
• 雪浪环境：股东转让0.3亿股给新苏环保，公司控制权变更。

权益分派

• 中闽能源：收到富龙风电和富龙科技分红款共计约3.35亿元。
• 京能电力：调整股权激励计划行权价格为3.05元/股。

融资与股份发行

• 节能风电：非公开发行股票，募集资金20.69亿元。
• 高能环境：非公开发行股票，募集资金1.70亿元。
• 东方盛虹：非公开发行股票，募集资金36.10亿元。
• 中国核电：非公开发行股票，募集资金43.97亿元。
• 博天环境：非公开发行股票，募集资金12.45亿元。
• 首创股份：非公开发行股票，募集资金26.90亿元。
• 协鑫能科：非公开发行股票，募集资金43.97亿元。
• 伟明环保：公开发行A股可转债，募集资金12亿元。

对外担保

• 中再资环：为子公司融资提供担保，金额合计1.15亿元。
• 佛燃能源：为子公司提供担保，额度不超过13.2亿元。
• 原平天然气：向交通银行申请4,500万元综合授信，公司提供担保。
• 时代沃顿：拟向银行融资不超过3亿元，公司提供担保。
• 山西煤层气：向银行融资2.5亿元，公司提供担保。

其他公告

• 卓越新能：开展远期结售汇业务，降低汇率波动风险。
• 协鑫能科：开展基础设施公募REITs申报发行工作。
• 盈峰环境：设立合资公司，拓展环卫服务市场。
• 三峡水利：作为三峡集团子公司，受益于国改。
• 涪陵电力：作为国家电网旗下公司，受益于电改。

风险提示

• 项目推进不及预期。
• 煤价持续高位运行，可能影响火电企业盈利。
• 电价下调风险。
• 市场竞争加剧，影响企业盈利能力。