20191110-国联证券-电子行业：5G基站建设加快，5G商用提速_8页_648kb

5G基站建设加快，5G商用提速总结

核心内容

本文档主要分析了2019年11月电子行业的一周行情表现、行业动态、公司公告及投资策略建议。整体来看，电子行业在当周表现出较强上涨趋势，尤其在电子设备与制造子板块中涨幅显著。同时，5G基站建设的加速成为推动行业发展的关键因素，通信设备产业链企业有望从中受益。

主要观点

• 市场表现：电子（申万）指数当周上涨2.75%，涨幅居申万28个子行业之首，显示行业整体强势。
• 子板块表现：电子设备与制造板块涨幅最大，达5.12%；半导体上涨1.80%，光学光电子上涨2.35%。
• 5G基站建设提速：中国已建成8.6万个5G基站，预计年底突破13万个，比原计划增加3万个，表明5G建设速度加快。
• 通信设备企业受益：5G建设提速将带动通信设备产业链企业业绩释放，建议关注深南电路（002916.SZ）和博创科技（300548.SZ）。
• 行业估值：电子板块TTM市盈率为43.94倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.77。

关键信息

一周行情表现

• 上证综指上涨0.20%
• 创业板指上涨1.44%
• 电子（申万）指数上涨2.75%
• 涨幅前五的股票：鹏辉能源、恒久科技、惠威科技、精研科技、奥拓电子
• 跌幅前五的股票：华正新材、三利谱、星星科技、苏州固锝、东晶电子

行业重要动态

1. 京东方为华为MateX独供柔性AMOLED显示产品：

   • 投资4条第6代柔性AMOLED生产线，总投资465亿元。
   • 成都、绵阳生产线已量产，重庆项目预计2021年投产。
   • 产品已供货华为MateX折叠手机，未来产能释放将提升出货量。

2. 高通发布2019年第四财季财报：

   • 营收48亿美元，同比下降17%，环比下降50%。
   • 净利润5亿美元，扭亏为盈但环比下降76%。
   • 5G手机将采用高通骁龙855/855Plus搭配X50调制解调器的解决方案。
   • 高通在AI和5G领域具备先进技术和广泛生态合作，未来物联网增长潜力大。

公司重要公告

1. 环旭电子：

   • 2019年10月合并营业收入37.82亿元，环比下降9.31%，但1-10月累计增长14.49%。

2. 领益智造：

   • 拟收购LOMINDIA100%股权，预估价格2,991.54万美元。
   • LOMINDIA位于印度，主营移动电话模具、组装线设计、制造与销售。

3. 聚灿光电子：

   • 子公司聚灿宿迁拟增资6,000万元，引进战略投资者，持股比例降至95.59%。

4. 凤凰光学：

   • 子公司凤凰科技拟增资3亿元，用于产业转型升级。

5. 士兰微：

   • 参与厦门士兰集科微和士兰明镓的增资，分别认缴7507.35万元和5111.1万元。

6. 麦捷科技：

   • 拟公开挂牌转让全资孙公司北海星沅股权，将影响合并报表范围。

周策略建议

• 电子（申万）指数上涨，建议关注通信PCB企业深南电路（002916.SZ）和光通信企业博创科技（300548.SZ）。
• 投资建议为“优异”，与上次建议一致。

风险提示

1. 电子产品渗透率不及预期。
2. 电子产品价格跌幅较大。
3. 市场系统性风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 强烈推荐：股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上。
  • 推荐：股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上。
  • 谨慎推荐：股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上。
  • 观望：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%~10%。
  • 卖出：股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上。

• 行业投资评级：

  • 优异：行业指数在未来6个月内强于大盘。
  • 中性：行业指数在未来6个月内与大盘持平。
  • 落后：行业指数在未来6个月内弱于大盘。

分析师信息

• 顾玮玮，分析师，执业证书编号：S0590519020001
• 联系电话：0510-85607670
• 邮箱：guww@glsc.com.cn

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