20160503-中国银河-事件驱动量化策略系列_定向增发收益稳定__业绩链小幅回升_12页_782kb

金融工程报告：事件驱动量化周报 2016年05月03日 总结

核心内容概述

本报告为2016年5月3日的事件驱动量化周报，主要分析了五种事件驱动投资策略在上周的表现，包括业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略。报告还提供了策略流程图、净值走势图、超额收益图等可视化数据，并附有分析师信息、特别感谢、评级标准及免责声明等内容。

主要观点与关键信息

一、业绩链策略：超额收益佳

• 策略特点：
  • 选择处于加速成长期的股票（净利润同比增速逐季度上升）；
  • 在业绩预警报告节点建仓。
• 上周表现：
  • 策略收益为 1.6%；
  • 相对中证500的超额收益为 1.4%；
  • 新增标的包括：世龙实业、通富微电、劲嘉股份、天广消防、湘潭电化、华邦健康、金达威、赞宇科技、雅百特、拓日新能、彩虹精化。
• 策略逻辑：
  • 加速成长期的股票往往能获得EPS和估值提升的双重收益。

二、定向增发：超额收益稳定

• 策略逻辑：
  • 定向增发属于公司事件类投资机会；
  • 基于五个因子（持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值）进行选股。
• 上周表现：
  • 策略收益为 1.67%；
  • 相对中证500的超额收益为 1.55%；
  • 持仓标的与上周相同，包括：怡亚通、林海股份、元力股份、经纬电材、雷鸣科化、兰州黄河、惠天热电、华纺股份、湖南海利、大连圣亚、辅仁药业、京蓝科技、乐通股份、日科化学、南京港、三特索道、通润装备、力星股份、丰原药业、天山生物、开创国际、山东金泰、长江润发、金明精机、金利华电。
• 策略优势：
  • 定向增发通常被视为利好事件，有助于公司经营和股价提升。

三、员工持股策略：跑输基准

• 政策背景：
  • 2014年6月证监会出台指导意见，推动员工持股计划实施；
  • 员工持股计划旨在通过激励机制促进企业与员工的价值统一。
• 上周表现：
  • 策略收益为 -3.03%；
  • 相对中证500的超额收益为 -0.29%；
  • 新增标的包括：中洲控股、开尔新材、隆鑫通用、英唐智控。
• 影响因素：
  • 员工持股计划的实施与公司内部信息、员工激励机制相关。

四、高管增持策略：跑输基准

• 策略逻辑：
  • 高管增持反映其对公司未来业绩或股价的看好；
  • 增持规模越大，传递的利好信息越强，对股价推动作用越显著。
• 上周表现：
  • 策略收益为 -3.20%；
  • 相对中证500的超额收益为 -1.46%；
  • 新增标的包括：美的集团、当代东方、德力股份、万邦达、易联众、开山股份、隆基股份、宁波建工。
• 数据参考：
  • 高管增持行为在2015年第三季度达到高峰，有948家公司公告增持。

五、调研选股策略

• 策略思想：
  • 机构调研次数作为量化指标，剔除主观推荐的差异；
  • 调仓频率为一个月，调仓时间为4月1日。
• 上周调仓标的：
  • 博雅生物、麦达数字、大冷股份、骅威股份、视觉中国、美的集团、千方科技、劲胜精密、雷科防务、立讯精密。
• 净值表现：
  • 截至2016年4月29日，策略净值为 0.97749；
  • 同期全A股指数净值为 0.9814，沪深300指数净值为 0.98094，中证500指数净值为 0.97235。

评级标准

银河证券行业评级体系：

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报 20% 及以上；
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报；
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当；
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报 10% 及以上。

银河证券公司评级体系：

• 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报 20% 及以上；
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报 10% - 20%；
• 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当；
• 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报 10% 及以上。

分析师信息

• 王红兵：
  • 执业证书编号：S0130514060001
  • 联系方式：0755-83479312 / wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
• 黎鹏：
  • 执业证书编号：S0130514070001
  • 联系方式：0755-83471683 / lipeng_yj@chinastock.com.cn

特别感谢

• 钱劲宇：
  • 联系方式：021-68597689 / qianjinyu@chinastock.com.cn
• 吴俊鹏：
  • 联系方式：010-83574080 / wujunpeng@chinastock.com.cn

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部：
  • 上海：何婷婷 021-20252612 / hetingting@chinastock.com.cn
  • 深圳/广州：詹璐 0755-83453719 / zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359 / liusiyao@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷 010-66568908 / wangting@chinastock.com.cn
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议；
• 银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责；
• 客户应独立判断，自行承担投资风险；
• 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责。