20160425-中国银河-事件驱动量化策略系列_定向增发收益稳定_高管增持小幅回升_12页_794kb

报告摘要

本报告为2016年4月25日的事件驱动量化周报，主要分析了业绩链策略、定向增发、员工持股、高管增持以及调研选股等五个策略的近期表现与市场影响。报告由王红兵和黎鹏撰写，提供了详细的策略收益数据、持仓标的及市场分析。

策略表现：上周定增策略收益为-4.1%，相对中证500指数的超额收益为0.14%。
持仓标的：长江润发、元力股份、通源石油、通润装备、三特索道、日科化学、林海股份、乐通股份、经纬电材、京蓝科技、金宇车城、金利华电、惠天热电、华联矿业、华纺股份、湖南海利、辅仁药业、大连圣亚、博通股份。
策略逻辑：定向增发被视为利好事件，有利于公司经营和股价提升，基于五个因子进行选股。

策略表现：上周高管增持策略收益为3.52%，相对中证500指数的超额收益为-2.61%。
策略逻辑：
1. 高管增持反映其对公司未来业绩的看好或认为股价被低估。
2. 增持规模越大，传递的利好信息越强。
新增标的：天沃科技、圣阳股份、金刚玻璃、万福生科、强力新材、新疆天业、中国巨石、匹凸匹、宝鹰股份、中矿资源、金亚科技、博信股份、风帆股份、赤峰黄金、汇源通信、海康威视、德力股份、乐普医疗、中房股份、广东鸿图、尤夫股份、中泰桥梁、鼎汉技术、机器人、欣泰电气。
历史表现：高管增持策略自2009年以来净值表现良好。

策略思想：基于机构调研次数进行量化选股，剔除主观推荐的差异，具有较强参考价值。
调仓规则：推迟两个月买入，每月初调仓，最近一次调仓时间为4月1日。
持仓组合：博雅生物、麦达数字、大冷股份、骅威股份、视觉中国、美的集团、千方科技、劲胜精密、雷科防务、立讯精密。
策略表现：截止2016年4月22日，策略净值为0.96216，跑输全A股指数（0.98286）和沪深300指数（0.98658），但略优于中证500指数（0.97653）。

策略名称	周收益（%）	相对中证500超额收益（%）	持仓变化说明
业绩链策略	-4.9	-0.6	因季报临近，新增标的减少
定向增发	-4.1	0.14	持仓标的未变化
员工持股	3.43	-2.31	小范围调仓，略跑输基准
高管增持	3.52	-2.61	新增标的较多，收益小幅回升
调研选股	-	-	策略净值为0.96216，跑输全A股指数

行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
评级依据：
- 推荐：未来6-12个月行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%。
- 中性：与市场平均回报相当。
- 回避：低于市场平均回报10%及以上。

分析师：
- 王红兵：0755-83479312，wanghongbing_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514060001。
- 黎鹏：0755-83471683，lipeng_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514070001。
特别感谢：
- 钱劲宇：021-68597689，qianjinyu@chinastock.com.cn。
- 吴俊鹏：010-83574080，wujunpeng@chinastock.com.cn。
机构联系：
- 上海地区：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn。
- 深广地区：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn。
- 海外机构：李笑裕，010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn。
- 北京地区：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn。