20220902-川财证券-北方华创-002371.SZ-2022年半年报点评_业绩高增_深度受益市场放量_5页_1mb

北方华创2022年半年报总结

核心内容

北方华创（002371）2022年半年报显示，公司上半年业绩保持高增长态势，营业收入和净利润均实现大幅增长，展现出强劲的市场竞争力和发展潜力。

主要观点

• 业绩表现突出：2022年1-6月，公司实现营业收入54.44亿元，同比增长50.87%；归属母公司净利润7.55亿元，同比增长143.16%；扣除非经常性损益后的净利润6.45亿元，同比增长186.84%。
• 毛利率提升：综合毛利率为46.38%，较2021年中期提高3.23个百分点，较2021全年提高6.97个百分点，显示公司盈利能力增强。
• 业务发展良好：电子工艺装备和电子元器件业务持续增长，受益于新能源汽车、高性能计算、光伏等行业的新增装机需求，带动公司相关设备销售。
• 国产替代受益者：公司是国内稀缺的半导体设备平台型企业，产品覆盖广泛，技术实力雄厚，具备较强的市场竞争力，深度受益于国产替代进程。

关键信息

营收与利润预测

财务状况

• 资产规模扩大：截至2022年6月末，公司资产总额达353.20亿元，归属上市公司股东的净资产177.13亿元。
• 研发投入增加：上半年研发费用为8.22亿元，同比增长30.93%，显示公司持续加大技术创新投入。
• 资产负债结构：公司流动资产和非流动资产均呈现增长趋势，负债总额也在增加，但整体财务结构稳健。

现金流情况

• 经营性现金流改善：2022年中报经营性现金净流量为2220.84亿元，同比增长显著。
• 投资与筹资活动：资本支出和长期投资有所减少，筹资性现金净流量为-180.59亿元，显示公司正逐步优化资本结构。

财务比率

风险提示

• 下游市场增长不及预期
• 技术突破不及预期
• 市场竞争加剧

估值分析

• 2022年9月2日，公司股价为285.55元，对应市值1505.86亿元。
• 2022-2024年PE倍数分别为88.20、62.61、45.43倍，显示公司估值逐步下降，但依然具有较高的成长性。

研究机构与分析师信息

• 研究机构：川财证券有限责任公司
• 分析师：贺潇翔宇
• 执业证书：S1100517100001
• 联系方式：hexiaoxiangyu@cczq.com

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分析师声明

分析师贺潇翔宇具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不受薪酬影响。

行业评级

• 行业投资评级：买入、增持、中性、减持
• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持

重要声明

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