20160404-安信证券-机械行业周报_关注军民融合与智能化主线_持续提示通航主题投资机会_21页_819kb

机械行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2016年4月4日的机械行业动态，强调了军民融合、智能化及通航主题三大主线，同时对多个子行业进行了详细分析，包括智能制造、国防军工、工程机械、核电装备、油气装备与服务、铁路设备、节能环保设备等。

报告指出，军民融合已上升为国家战略，重点关注国防信息化、民参军及通航产业。人工智能、服务机器人、智能驾驶被视为中长期具有广阔前景的行业主题，目前行业仍处于导入期，但随着技术突破和商业模式的清晰化，未来有望迎来爆发式增长。通航产业在政策推动下也具备短期投资机会。

主要观点

1. 军民融合战略推动行业发展

• 国防科工局发布专项计划，军民融合成为政策重点。
• 科研院所改制加速，预计未来将有更多企业通过资本运作实现增长。
• 关注军工主战装备（如中直股份、发动机板块）、信息空间战标的（如航天发展、中国卫星）、资本运作标的（如国睿科技、光电股份、四创电子）及民参军标的（如华讯方舟、雷科防务、新研股份）。

2. 智能化趋势明显，人工智能、智能驾驶、服务机器人前景广阔

• 一汽与百度合作智能驾驶，推动车联网、高精地图等技术发展。
• 百度启动“凡尔纳计划”，加速人工智能布局。
• 国际巨头如谷歌、奥迪、大疆等布局智能驾驶，国内企业也在加速跟进。
• 服务机器人市场增长迅速，预计2017年销售量将达13.45万台，市场规模189亿美元。
• 护理机器人、家庭服务机器人等细分领域潜力巨大，可能超越个人PC市场。

3. 通航产业政策推动预期强烈

• 未来5年通用航空产业将进入政策导入期，预计2020年飞行总量达200万小时，通用机场达500座以上。
• 通航产业涵盖制造、运营及保障资源，建议关注四川九洲、海特高新、山河智能、威海广泰、中信海直、川大智胜等公司。

4. 工程机械短期机会显现

• 国家加速地产去库存，带动基建投资，工程机械行业受益。
• 挖掘机销量季节性好转，但整体仍处调整期，关注中联重科、柳工、三一重工等。

5. 核电装备迎来快速增长期

• 内陆核电重启，中国核电拟投资314亿元，西屋电气预计未来投入1万亿美元。
• “华龙一号”等自主技术推动核电设备市场增长，2020年市场空间预计达2443亿元，年复合增长率超15%。
• 建议关注应流股份、台海核电、久立特材、中核科技等。

6. 油气装备与服务受益于天然气市场布局

• 三桶油密集布局天然气，推动天然气装备景气度提升。
• 关注富瑞特装、金鸿能源、金卡股份等，受益于天然气价格下调及市场化改革。

7. 铁路设备受益于“一带一路”及高铁建设

• 中国高铁营业里程目标3万公里，未来5年新增1.1万公里。
• 铁路设备企业如中国中车、海油工程等受益于海外拓展及技术输出。
• 中欧班列推动新疆铁路国际化，运输效率提升。

8. 节能环保设备迎来政策红利

• 环保政策加强，投资加速，推荐天地科技、南方汇通、开山股份等。
• 国企改革背景下，关注转型环保的公司如四川九洲、南方汇通等。

关键信息

上周市场表现

• 机械行业指数上涨1.1%，国防军工指数下跌0.5%，沪深300指数上涨0.8%。
• 仪器仪表板块涨幅最大，达3.6%。
• 巨轮智能涨幅25.5%，四创电子涨幅13.9%。
• 富瑞特装、金卡股份下跌明显。

重点推荐股票

风险提示

• 新兴转型企业不达预期。
• 宏观经济增速下行超预期。
• 通航政策落地不及预期。
• 新产品研发量产缓慢。
• 军民融合政策执行存在不确定性。

行业重要资讯点评

国防军工

• 国防科工局加快军工行业标准清理整顿，推动军民标准通用化。
• 中国与多国在核能、军民融合等领域展开合作。
• 海特高新与中电科29所合作，布局高端芯片产业。
• 光电股份受益于兵器集团“无禁区改革”，整合集团内资源。

智能装备

• 一汽与百度合作智能驾驶，推动车联网发展。
• 百度启动“凡尔纳计划”，布局人工智能。
• 高德与捷豹路虎合作，推动智能导航。
• 腾讯推出人工智能系统“贝塔鹅”，挑战谷歌AlphaGo。

铁路设备

• 中国铁建开通地方主导的城际铁路，推动区域一体化。
• 中欧班列开通，提升新疆铁路国际化。
• 中泰铁路项目因融资问题出现变动，影响项目进展。

油气装备及服务

• 新奥集团收购澳大利亚天然气公司股权，布局上游领域。
• BP与中国石油签署页岩气产量分成合同，推动合作。
• 中石油管道局推进“互联网+”技术，提升管道管理效率。

重点公司动态

南方泵业

• 2015年营收增长23.98%，净利润增长44.27%。
• 收购中咨华宇股权，打造环保平台型企业。
• 目标价45元，维持买入-A评级。

海特高新

• 2015年净利润下降74.9%，主要因运营筹备及并表亏损。
• 预计2016年实现高端芯片量产，布局高端芯片产业。
• 目标价18.69元，维持买入-A评级。

光电股份

• 2015年营收增长49.61%，但净利润下降23.61%。
• 作为兵器集团光电信息平台，受益“无禁区改革”。
• 目标价30元，维持买入-A评级。

投资建议

• 重点推荐：军民融合、智能驾驶、服务机器人、通航产业。
• 建议关注：人工智能、环保、高铁、核电等长期增长主题。
• 风险提示：需关注政策执行力度、宏观经济变化及企业转型进度。

投资评级

• 同步大市-A
• 维持评级：买入-A