> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年第一季度全球及中国内地、香港资本市场服务总结 ## 核心内容概述 2026年第一季度，全球及中国内地、香港资本市场活动活跃，新股市场表现强劲。全球IPO融资额排名中，港交所稳居榜首，纳斯达克与纽交所紧随其后。与此同时，中国内地和香港市场均迎来新股发行高峰，尤其是科技、制造、消费等行业表现突出。然而，地缘政治紧张局势和宏观经济波动对市场造成一定影响，如美以伊战争导致能源价格上涨、美元走强、全球股市波动等。 ## 主要观点与关键信息 ### 全球市场概况 - **地缘政治影响**：2月末美以对伊朗发动袭击，导致国际油价大幅上涨，全球股市受挫。若战事持续，可能对多个行业造成成本压力。 - **美元走势**：美伊战争削弱了美联储减息预期，推动资金流入美元，美元对多国货币走强。 - **俄乌冲突持续**：俄乌冲突已持续四年，对欧洲经济产生负面影响，德国和法国经济增长预期下调。 - **全球IPO融资额**：2026年第一季度全球前五大交易所IPO融资额合计1,160亿港元，较2025年增长22%。 ### 中国内地市场概况 - **IPO数量与融资额增长**：2026年第一季度中国内地共发行30只新股，融资总额259亿元人民币，较2025年增长110%。 - **板块表现**：上海主板、科创板、创业板和北交所融资额均较去年同期增长，其中科创板和创业板表现尤为突出。 - **行业分布**：传统与高端制造行业融资额领先，科技、传媒和电信行业融资额排名第二。生命科学与医疗行业数量占比上升。 - **政策支持**：中国证监会持续推进资本市场改革，强调防风险、强监管、促高质量发展。同时，修订了“轻资产、高研发投入”认定标准，适用于沪深主板，以支持科技创新型企业。 ### 香港市场概况 - **IPO融资额领先**：港交所2026年第一季度IPO融资额达1,099亿港元，为五年来最高水平。 - **新股数量激增**：共15只新股上市，其中3只为超大型新股，8只为大型新股，推动近七成总融资额。 - **A+H股表现**：15只A+H股上市，占总融资额约六成。近九成新股为H股，显示出内地企业赴港上市的热情。 - **新经济新股**：TMT行业表现突出，有1只超大型及7只大型TMT新股上市，融资额大幅上升。 - **生物科技与特专科技**：今年有3只未盈利生物科技新股上市，较去年增加1只。同时，6家特专科技公司上市，去年同期无此类公司。 - **市盈率与回报率**：40%的新股以业绩亏损或介绍形式上市，近四分之一新股市盈率超过40倍。整体新股首日平均回报率32%，低于去年同期的41%。 - **超额认购表现**：100%的IPO获得超额认购，其中前五大超额认购项目倍数达数千倍，显示出市场对新股的热情。 - **政策与改革**：港交所持续推进资本市场改革，包括纳入房地产投资信托基金至互联互通、优化债券通、优化上市机制等，以提升市场竞争力和流动性。 ## 香港新股市场趋势 - **市场活跃度**：新股数量与融资额均创五年新高，显示出强劲的市场动力。 - **海外企业参与**：1家海外公司来港上市，但比例较低。 - **上市机制改革**：港交所优化新股定价机制，提升市场吸引力。此外，正就多项改革进行咨询或实施，包括优化证券市场每手买卖单位、引入无纸证券市场制度等。 ## 中国企业赴美上市情况 - **数量下降**：2026年第一季度仅有一家中国企业赴美上市，较去年同期明显减少。 - **监管影响**：针对赴美上市的新规尚未落实，导致中小型企业的上市面临更大挑战。 ## 前景展望 - **市场波动**：中东地缘政治紧张局势可能继续影响全球股市，但香港市场仍具备吸引力。 - **未来趋势**：预计2026年余下三季，香港市场将继续吸引内地龙头企业、A+H股及海外企业上市，保持全球三甲地位。 - **政策支持**：中国证监会及港交所持续推动资本市场改革，提升市场活力与竞争力。 ## 总结 2026年第一季度，全球及中国内地、香港资本市场表现出强劲的IPO活动。尽管地缘政治风险和宏观经济不确定性对市场造成一定影响，但政策支持和市场改革推动了新股市场的繁荣。香港市场在吸引内地企业上市、推动新经济板块发展、优化上市机制等方面取得显著进展，为全年保持全球三甲奠定了基础。