20160810-梧桐公会-创新工场-835966.OC-依托资源优势_打造创业服务品牌_14页_1mb

创新工场总结

核心内容

创新工场（835966）是一家成立于2010年11月的创业服务平台公司，致力于为优秀创业者提供全方位的创业服务。公司依托资源优势与先进的创业理念，不断进行创业服务模式的迭代，成为国内领先的创新型孵化器代表。

主要观点

• 创业服务模式升级：公司从最初的“二房东”模式逐步演变为提供全方位创业服务的“投资+服务”双驱动模式，注重创业生态系统的构建与资源的共享循环。
• 盈利模式转型：公司逐步减少对基金管理业务的依赖，更加注重创业服务收入与投资回报，盈利能力显著提升。
• 行业地位突出：公司在国内创业服务行业中处于领先地位，受到政府政策的大力扶持，且与多家国际知名企业保持良好合作关系。
• 成功案例众多：公司孵化了多个知名创业企业，如美图、知乎、豌豆荚等，这些企业均在市场中取得显著成绩，体现了公司的服务能力。
• 业绩稳步增长：2015年公司实现扭亏为盈，净利润达2,074万元，营业收入增长显著，成本控制良好，管理费用占比下降。

关键信息

公司基本信息

• 成立时间：2010年11月
• 控制结构：汪华、陶宁、郎春晖、张鹰四人合计控制公司84.64%的股权
• 业务调整：2015年将维申投资股权转让，不再从事基金管理业务，营业收入与净利润显著提升
• 股权结构：总股本为4,400万股，流通股本为0，未提供总市值与PB数据

财务指标

创业服务模式演进

• 创业服务1.0模式：以政府主导的“二房东”模式为主，仅提供物理空间支持。
• 创业服务2.0模式：转向提供政策福利和专业软服务，提高服务质量与门槛。
• 创业服务3.0模式：以“投资+服务”双驱动为主，注重企业长期发展，通过股权投资与增值服务实现盈利。

政府政策支持

• 《国家科技企业孵化器“十二五”发展规划》（2012年12月29日，科技部）：推动孵化器建设，提升服务能力，培育战略性新兴产业。
• 《关于科技企业孵化器税收政策的通知》（2014年1月14日，财政部）：对符合条件的孵化器提供税收减免。
• 《国务院关于加快科技服务业发展的若干意见》（2014年10月28日，国务院）：鼓励社会资本参与孵化器建设，推广“孵化+创投”模式。
• 《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》（2015年6月16日，国务院）：推动创业孵化与高校、科研机构等合作，完善创业服务体系。

市场发展情况

• 全国孵化器数量增长：2014年全国科技企业孵化器数量超过1,600家，累计孵化企业约6万家。
• 在孵企业数量与毕业企业家数增长：2006年-2014年期间，孵化器数量、在孵企业数量、毕业企业家数均显著增长。

关键成功案例

风险提示

• 市场竞争风险：随着创业服务行业的快速发展，市场竞争加剧。
• 核心团队及导师流失风险：公司依赖于一批资深顾问与导师，其流失可能影响公司发展。

盈利预测

• 2016年：净利润2,150万元，每股收益0.49元
• 2017年：净利润3,010万元，每股收益0.68元
• 2018年：净利润3,913万元，每股收益0.89元

未来展望

创新工场将继续优化创业服务模式，拓展更多领域，提升创业支持的全面性与专业性。公司注重对外合作与资源整合，未来有望在更多新兴领域实现突破，推动创业生态的良性循环。