20160810-梧桐公会-中彩股份-835383.OC-专注于彩票领域的综合服务商_11页_1mb

中彩股份（835383）总结

核心内容

中彩股份（835383）是一家专注于彩票领域的综合服务商，主要为各地福利彩票中心搭建及运维网络视频平台和终端设备，并提供视频营销服务。公司通过制作和播放网络视频内容，增强福彩的市场影响力，提升彩票销量。公司已覆盖内蒙古、黑龙江、宁夏、江西等省份，并在2016年拓展了湖南和厦门，未来还有进一步扩展的潜力。

主要观点

• 行业地位：公司具备良好的品牌效应，获得了客户广泛认可，在彩票商务服务行业中处于领先地位。
• 技术优势：公司主打“一体机”技术，通过“一体线”设备解决多网线需求问题，仅需一根网线即可满足所有设备联网，同时具备数据统计分析和线上培训等功能，增强了技术壁垒和盈利空间。
• 市场潜力：公司业务范围逐步扩大，竞争对手主要集中在省内，而公司已实现跨省运营，具备一定的市场和规模优势。
• 财务表现：公司过去三年营业收入持续增长，2015年增长尤为显著，达到79.11%。盈利预测显示，公司2016~2018年净利润分别为0.44亿元、0.616亿元、0.832亿元，每股收益分别为2.2元、3.08元、4.16元。
• 风险提示：公司面临市场竞争、产品单一及集中投入等风险，需关注未来业务拓展和资金筹措能力。

关键信息

财务指标（单位：百万元）

客户分布（2015年）

主要网络视频节目

行业背景

• 彩票分类：彩票分为福利彩票和体育彩票，福利彩票包括乐透型、即开型、视频型；体育彩票包括乐透型、即开型、竞猜型。
• 行业增长：我国广告市场规模增长迅速，2014年达到4,698亿元，同比增长50.32%。广告支出占GDP比例稳步上升，预计2020年将达到1.1%。
• 公司优势：公司具备丰富的行业经验、专业团队和良好品牌效应，是全国彩票视频制作的龙头企业。

投资评级

• 投资评级：买入（首次）
• 评级说明：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上。

风险提示

1. 市场竞争风险：主要竞争对手为广东中民福彩投资有限公司，其业务范围局限于广东省内。
2. 产品单一风险：公司主要依赖彩票视频服务，产品结构较为单一。
3. 集中投入风险：前期投入较大，收入相对滞后，需签署长期合同以保障持续收益。

结论

中彩股份作为彩票行业的综合服务商，凭借其技术优势、品牌效应和广泛的市场覆盖，展现出良好的增长潜力。公司未来有望通过持续拓展市场、提升服务能力，实现更高的盈利水平。然而，需关注其在市场竞争、产品结构和资金管理方面的潜在风险，以确保可持续发展。